盘后综述:
今日 A 股出现较大幅度的放量调整,最终沪指跌幅2.38%,深成指跌幅2.38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交量出现了放大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
板块和个股方面,绝大多数板块和个股出现调整。物联网、农林牧渔、区域经济、低碳经济等前期一度活跃的题材板块出现较大幅度的调整。与此同时,金融等权重股虽然也下跌但跌幅相对较小。风格上来看,权重股的相对强势并不意味着能够上涨获取绝对收益。
影响三月股指运行的仍是政策和经济。“经济向上”的趋势仍持续,而“政策向下”在两会这个时间窗口上市场预期压力有所降低。这也是最近政策受益题材股炒作火热的主要原因。人大、政协两会大致将于3 月14 日前后结束。部分先知先觉至今的提前离场,可能引发题材股退潮风险。此外,根据历史经验来看,农林牧渔等两会政策受益板块在两会结束之后,一般走出相当长时间的调整行情。
市场传闻加息是今天股市大幅下跌的主要催化因素;题材股炒作退潮的风险加大了市场的波动;逐步累积的地方债风险和非制造业PMI 低于50 也引发了市场对于经济向上的担忧。
我们认为 3 月份股指处于酝酿反弹的阶段,而非反弹迅速展开的阶段,除了是因为业绩浪预计将在4 月前后才展开。对于物价来说,近期多个省区的干旱将可能对食品价格产生一定的影响。如果通胀的压力超预期,在其很可能迫使管理层在“两会”后加大管理通胀预期的措施。此外,一旦“经济向上”力度低于预期也将使反弹在酝酿阶段夭折。
经过前几个交易日的续反弹之后,今日股指出现大幅度回落。
这充分反映了:虽然市场预期两会期间向下的政策有所减缓;但温总理前期“本届政府有能力使房价处在合理价位”的表态以及两会期间对于物业税等楼市调控议案的数量较多,问题较为尖锐,使得政策面也具备一定的不确定性。目前对于市场对于加息的传闻反应如此敏感,也反应部分投资者开始预期加息。短期市场有继续下跌的动力,一旦加息传言属实,将进一步调整。如果加息忧虑逐步消散,市场将可能继续震荡反弹。