支撑评级的要点
        利率下浮的信贷资产占比不断下降，议价能力提高，信贷资产的收益率有望较快上升；
        短期内资产质量问题不大，09  年末拨备覆盖率大幅提高至255%；
        受益于海西经济开发区的国家战略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        影响评级的主要风险
        全年利率曲线上扬情况下，开拓核心负债面临挑战；
        政府融资平台贷款占比相对较高，未来资产质量仍存隐患。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
估值
          考虑  180  亿配股方案，兴业银行目前的股价分别相当于2.37  倍2010  年市净率和2.06  倍2011  年市净率。考虑摊薄因素，我们预计2010-2012  年的每股盈利分别为2.51  元、2.64  元和2.72  元。我们将目标价格由35.12  元上调至36.16  元，相当于2.4  倍2010  年市净率和2.1  倍2011年市净率，维持对该行持有的评级。