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东华科技研究报告:招商证券-东华科技-002140-FMTP技术将进一步助推业绩持续高速增长-100304

股票名称: 东华科技 股票代码: 002140分享时间:2010-03-04 10:05:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王小勇
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 814 KB 分享者: all****by 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        业务增长超预期,预计30  亿营业收入目标将提前实现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年全年公司营业收入在17  亿元左右,预计将提前实现30  亿元的营业收入目标。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,领先的化工工程技术优势、合理的股权结构以及较具吸引力的人才政策是公司发展超预期的关键所在。
          化工工程市场空间巨大。2009  年,化学原料及化学制品制造业固定资产总投资达到6005.8  亿元,增速达  27%,并连续多年维持了20%以上的高速增长;新增固定资产投资预计达到3000  亿元,连续8  年复合增长率达到30%以上。
        随着《石化产业调整和振兴规划》的稳步实施,行业投资进一步加大,重大项目建设进一步加快,将有利于推动化工、石化产业的稳定和振兴发展,公司的市场空间将进一步扩大。
          合同充足。预计2009  年新签合同在23~25  亿元,并初步匡算2009  年公司将结转近50  亿元的合同总额至2010  年。我们预计,随着经济的好转,2010年公司新签合同将可能达到30  亿元以上;在手合同总额将达到56  亿元以上。
          FMTP  项目市场潜力巨大,未来可能倍增公司业绩。公司作为FMTP  技术的工业试验性工程的总承包商,在承接该类项目上具有垄断性优势。FMTP  项目投资巨大,以安徽淮化集团有限公司煤制170  万吨/年甲醇及转化烯烃项目为例,总投资就预计达到136  亿元,超过公司以往任何一个合同。我们预计,该类合同将使公司业绩倍增。

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