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华润三九研究报告:东吴证券-华润三九-000999-09年报点评:聚焦主业,业绩超预期-100302

股票名称: 华润三九 股票代码: 000999分享时间:2010-03-03 13:12:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐青
研报出处: 东吴证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 313 KB 分享者: hyd****13 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        2009  年全面完成了全面完成了年初制定的经营目标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09  年实现营业收入48.5  亿元,同比增长11.5%,高于09  年度预算数6%;归属于母公司所有者净利润7.1  亿元,同比增长42.3%,比09  年度预算数高9.04%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)09  年经营活动产生的现金流量净额8.55  亿元。应收账款周转率和存货周转率均保持在正常水平。
        公司主业集中度进一步提高。制药业务营业收入较上年同期增长30.6%。分业务,OTC  销售额同比增长30.7%,中药处方药销售额同比增长37%;中药配方颗粒销售额同比增长43%;抗生素制剂销售额同比增长31%;原料药销售额同比下降较大。随着制药业务的快速增长,其占总营业额比重较去年提高9  个百分点,公司主业集中度进一步提高。分产品,感冒灵营业收入增长34.9%(受益甲流),三九胃泰增长25%,参附注射液增长19%,五水头孢唑啉钠同比增长30%;皮炎平、正天丸有所下降。
        细化研发战略,明确研发的重点领域。09  年内新立研发项目16  个,获得糠酸莫米松凝胶、复方大红袍止血片生产批件。进行临床研究的项目6  个,即将报产或处于报产阶段的项目11  个。报告期内公司首次获得国家“十一五重大专项”和发改委“国家高技术产业基地建设”项目资助,取得多项政府科研经费支持。
        

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