2月份A股市场整体走势呈现弱势盘整格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我国定量宽松货币政策提前收紧预期初步形成、国内主要大中城市房地产交易量显著萎缩、新股扩容压力不减、海外股票市场整体走势仍处弱势格局等几项重要不利因素，是导致近阶段A  股运行趋势表现欠佳的主要诱因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）就投资机会角度看，海南板块、西藏板块、重庆板块与新疆板块等区域性投资主题表现最为抢眼，而行业整体性机会、尤其是权重行业机会相对匮乏。
        宏观调控基调由扩张转向适度紧缩性的市场预期初步形成。近阶段国务院陆续出台的有关抑制房价的系列政策举措、银行信贷额度受到控制、存款准备金率两度上调、1  月份发行的两期1  年期央票利率接连上行，预示着宏观调控基调转向迹象初现；房地产价格高企、CPI  显著回升、单季度GDP  增速过十等是引发宏观调控基调调整的重要诱因；而出口同比增幅改善、城镇固定资产投资增速继续处高位水平、社会消费品零售总额同比增速继续稳健上行、工业增加值与工业生产景气度皆稳步回升等四项重要有利因素则为政策转向提供了基础。
        宏观经济复苏基础不牢固暗示未来宏观调控政策存在摇摆的可能性，并可能伴随潜在的市场系统性机会与风险。出口复苏的基础仍不牢固、民间投资内在需求复苏的基础仍不牢固、房地产销量显著萎缩、微观面企业运营成本上升压力再现等因素为我国宏观经济复苏基础欠牢固的具体表现；未来我国CPI、工业增加值、出口、房地产行业、全球主要经济体宏观经济数据等经济指标的波动，将很可能引发市场对当前我国实施的适度紧缩性宏观调控政策的预期出现摇摆；当主要宏观经济指标数据表现强劲，则紧缩性宏观调控政策预期可能强化，并可能伴随市场系统性风险显现；反之，则市场对紧缩性宏观调控政策的预期可能弱化，并可能伴随市场系统性机会的显现。
        流动性暂充裕、上市公司业绩增速与估值具弹性为股指可能出现的双向波动提供了基础。未来我国流动性格局可能有现阶段的相对充裕格局向平衡格局方向转变，但就目前来看，流动性相对充裕的局面暂未发生逆转，我们对现阶段的流动性持格局谨慎乐观观点；宏观调控基调转向早于市场预期、企业运行成本上行压力再现等因素使得上市公司业绩增速难以达市场预期，自上而下我们首次将沪深300  指数成份公司2010  年整体业绩增速由此前的25.0%小幅下调至21.3%；2  月末收盘沪深300  指数以2009  年业绩计算的加权PE  不足19  倍，处合理估值区间内。