基本结论
        星期六公布年报：报告期内公司实现营业总收入8.8  亿元，同比增长14.43%；归属于上市公司股东的净利润约1.14  亿元，同比增长10.57%；实现基本每股收益0.64  元，同时宣布每10  股转增3  股，分红0.35  元（含税）：
        公司  09  年业绩略低于我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要是计提了存货跌价损失2050  万元，较08  年同期增加1216  万元所致；
        公司  09  年的主要策略是：主打品牌星期六以结构调整，增加单店平效和降低费用为主；索菲娅品牌以渠道扩张，快速拓展零售网络为主；培育新品牌“69”，以三四线城市为拓展目标；同时快速发展菲波利尔品牌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）鉴于公司的调整策略，占公司主营业务收入60%以上的星期六品牌销售收入仅增长了2.87%，基本符合我们预期；
        公司在  09  年8  月完成公开募股，这对于提高品牌知名度和美誉度是一个非常好的促进因素；今年冬季罕见的寒冷和漫长，毛利率较高的冬鞋销售异常火爆；同时金融危机导致产品的主要原材料—皮革的成本有较大幅度的下降，单位产品成本下降1.36%；正是以上三个原因导致公司今年产品平均单价增加9.67%，毛利率较上一年增加了4.17%至49.06%；
        报告期内公司的财务健康状况略有下降，主要是应收账款和存货有明显的增加。其中应收账款增加了5254  万元，同比增长30.91%，原因是商场回款不及时，鉴于公司的主要销售渠道为百货商场，商场的信用程度比较高，基本不会形成坏账；