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泛海建设研究报告:天相投顾-泛海建设-000046-项目将全面推进,业绩有望爆发-100302

股票名称: 泛海建设 股票代码: 000046分享时间:2010-03-02 11:44:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相金融房地产组
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 189 KB 分享者: kai****ppy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2009  年公司合并报表显示实现营业收入23.79  亿元,同比增长67.59%;归属于母公司股东的净利润4.03  亿元,同比增长91.25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.18  元,基本符合我们之前预测的0.19  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)每10  股派现金股利1  元(含税)。
        期内房地产业务销售情况良好。主营业务全年实现销售收入21.84  亿元,占公司营业收入的91.79%,较上一年度提高了79.32%,主要来源于北京泛海国际居住区及深圳拉菲花园。
        其中:泛海国际居住区一期销售房屋170  套,确认销售收入14.63  亿元(其中住宅13.79  亿元、车位0.84  亿元),实现净利润3.08  亿元。深圳泛海拉菲花园一期工程通过竣工验收,销售面积达4.53  万平方米,占可售住宅总面积的98.55%,确认销售收入7.05  亿元,实现净利润1.87  亿元。
        成本费用比例比较稳定。报告期毛利率为  46.43%,和08  年基本持平;其中二季度、三季度毛利率较高,达50%以上,一季度和四季度毛利率在40%左右。期间费用率7.75%,略降2.7  个百分点。
        下半年结算收入大幅增长,特别是四季度。下半年公司结算收入16.64  亿元,同比增长3.08  倍,环比增长122%;四季度结算营业收入10.1  亿元,同比增长319.3%,环比增长56.9%。主要受益于北京、深圳房地产市场整体销售情况良好。

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