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斯米克研究报告:天相投顾-斯米克-002162-稳高扩中,产能释放提升未来业绩-100301

股票名称: 斯米克 股票代码: 002162分享时间:2010-03-01 16:45:37
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵军胜
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 190 KB 分享者: cum****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2009  年报显示,公司全年实现主营业务收入9.76  亿元,同比增长13.1%;营业利润195  万元,同比下降93.5%;利润总额为2689  万元,同比下降28.6%;归属于母公司所有者的净利润为2495  万元,同比下降21.0%;每股收益为0.066元,略高低于我们前期预测的0.06  元;分配预案每10  股赠1  股,派发现金0.5  元(含税)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司业绩分析:公司业绩下降的原因是金融危机影响下公司产品价格下降,导致盈利能力和销售收入下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2009年公司产品平均销售单价同比下降8.6个百分点,毛利率同比下降5.02个百分点。其中玻化砖2009年价格为每平方米74.23元,同比下降10.37个百分点。釉面砖为每平方米64.47元,同比降1.42个百分点。毛利率水平抛光玻化砖同比下降5.73个百分点,非抛光玻化砖同比下降1.03个百分点,水晶釉釉面砖同比下降4.84个百分点,普通釉面砖下降6.68个百分点。国内销售收入为8.64个百分点,同比下降3.19%,国外销售收入为1.07亿元,同比下降14.23%。
        期间费用率略有下降。2009年公司的期间费用率为28.3%,同比下降0.7个百分点。其中主要是因为销售费用率下降1.6个百分点所致,原因是公司江西斯米克销售网络以原有的公司销售渠道为主。管理费用率略有上升,这是因2009年生产设备维修费1111万元计入管理费所致。财务费用率微升是因为2009年人民币兑美元汇率平稳,汇兑收益减少,同时募集资金存款已全部投入募集资金投资项目,存款利息收入下降。

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