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康力电梯研究报告:上海证券-康力电梯-002367-大步前进的电梯民族品牌-100301

股票名称: 康力电梯 股票代码: 002367分享时间:2010-03-01 14:34:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏成钢
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 353 KB 分享者: 71****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        电梯行业内资品牌领先厂商
        目前,外资品牌约占国内电梯市场80%左右的市场份额,民族品牌约占20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司生产的“康力”牌电梯产品销量自2005  年起连续四年荣获全国市场同类产品内资品牌第一名。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2007  年公司整机产品国内市场占有率为1.72%,扶梯主要部件——上下部驱动总成国内市场占有率为23.63%。
        IPO  募集项目
        公司IPO  募集资金主要投向中高速电梯柔性生产线项目等四个项目的建设。项目建成达产后,公司将能够生产制造高质量的中高速电梯,为进入被国际知名企业所垄断的高端产品市场、打破外资品牌一统天下的局面创造条件。
        当前公司处于业绩快速增长期
        金融危机为具备成本优势、产品技术逐步成熟的康力电梯抢占外资品牌在一线城市的市场提供了良好的机遇,配合IPO  募资项目快速扩充的产能,今明两年公司业绩可实现较快的成长。预计20010~2013  年公司的净利润将实现年递增34.82%、15.58%、10.88%和4.99%,相应的摊薄后每股收益为0.85、0.98、1.09  和1.14  元。
        定价结论
        综合考虑可比公司以及最近上市的中小板股票的估值情况,我们认为给予公司2009  年40~45  倍、2010  年30~35  倍市盈率较为合理,公司合理估值区间为25.23~29.76  元。
        

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