报告概要：
        LED是发光二极管的简称，具有发光效率高、环保、寿命长、体积小等优点，是目前世界上最先进的照明技术。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】被业界认为是人类继爱迪生发明白炽灯泡后最伟大的发明之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        LED行业企稳回暖，受益节能减排以及低碳经济推动。2008年受全球金融危机影响，整个半导体产业全面萎缩，国内产业发展缓慢。随着我国“十城万盏”应用示范工程的推进和国内外市场形势的好转，半导体照明产业开始企稳回升，成为最先摆脱金融危机影响的产业之一。2009年下半年，我国半导体照明产业形势继续好转，在节能减排和低碳经济概念的推动下，半导体照明开始成为热点产业。
        LED应用领域不断扩大，市场空间巨大。目前国内市场主要集中在LED显示、景观照明、消费类电子背光、信号、指示等应用领域，增长较为平稳。在LED-TV加速应用的背景下，我国LED大尺寸背光应用取得了重要进展，主要电视品牌均推出了LED背光电视，并作为今后几年的重点开发和推广产品。在我国“十城万盏”应用示范工程的带动下，LED路灯等道路照明、LED射灯等室内照明应用发展迅速。LCD背光和照明在2009年的增长明显，正在逐步成为我国半导体照明的主要应用领域。
        LED应用范围广阔，行业高景气。LED背光渗透率的提升，LED显示稳定的增长，LED照明从政府层面的扶持到较普通照明优势都极具想象空间，下游的需求给予了整个产业发展极大的推动力，可以预期中高景气行业。
        把握产业链中上游的受益者。随着国内掀起LED投资热潮，目前行业也面临着产能过剩的担忧。但是从整个LED产业链看，目前这个产业最核心的地段在上游外延片生长、中游芯片制造，技术含量比较高，占了行业产业链70%的产值，在投资标的的选择上更应该把握中上游的受益者。下游芯片封装门槛比较低，竞争激烈，受产能过剩以及行业洗牌之忧。
        估值过高成为制约。虽然说过高的估值水平可能源自超乎想象的发展前景，目前二级市场LED行业个股更多属于概念炒作，LED对公司业绩的影响短期内并不能得以体现，过高的估值预计也透支了行业的发展，故更应该关注产业链中上游能够明显受益下游巨大的市场需求的企业。
        重点公司：三安光电、士兰微以及德豪润达。