政策信号值得重视
申银万国证券研究所  钱启敏 2007/05/14
盘中特征：
    受管理层政策消息影响，周一沪深股市跳空低开，在快速探底后震荡反弹，再创新高，尾市略有回落，最终沪市综指收盘报4046.39点，上涨了0.61％，深成指收盘报11732.08点，上涨了2.11％，两市共成交2804亿元，增加20亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业方面，房地产板块一马当先，上涨3.27％，其后是家用电器上涨1.84％、黑色金属1.51％，跌幅方面交通运输下跌0.55％，公用事业下跌0.46％，两市共有37只个股涨停，大众交通、威尔科技跌幅超过7％，两市A股涨跌比约为1:1，B股则全线飘红。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
后市研判：
    根据目前行情，尽管周一沪深股市继续飘红，但政策信号值得重视，短线向上空间不大，以4000点上下宽幅震荡为主，如果行情继续快速上涨，可能引发管理层的进一步干预，而且，周二还有交行上市，资金面临分流影响。
    目前需要注意几点：1、周末管理层的通知以及银监会放宽QDII海外投资品种,虽然没有直接言明指数高低，但仍清晰表明了管理层对当前市场的态度，这是一个非常重要的政策信号。之所以管理层不直接表示市场过热、指数偏高，是为了不给投资者造成政策市的印象，而采取了较有策略和迂回的表述方法。2、基于政策上的降温信号，我们认为4000点上方是风险区,继续向上缺乏政策面的有效支持，即短线向上空间很小。如果一味强攻，可能会引发更加激烈的政策干预，在“买者自负”的告诫下，冲动型投资者将付出代价。3、从周一市场的实际走势看,仍然有很强的做多冲动，新股民的涌入非常明显，具有一定的盲目性，这是需要警惕的。而对于稳健型投资者而言，应该重视政策信号，注意规避短期风险，何况，周二还有交通银行上市，资金面临新的分流。
    从目前看，由于作多能量和政策面还在纠缠博弈，短线大盘以宽幅震荡为主，但即便继续逞强，以往历次经验表明，对于政策信号置若罔闻的，代价都不会小。
操作策略：
    且暂且退，继续分批离场，控制仓位，4000点以上建议半仓以下。理性操作力戒盲目冲动。