延伸产业链，生产硫化机： 公司实施产业一体化战略，向下游产业链衍生，公司2006 年公告发行2 亿元的5 年期可转债，初始转股价格为9.82 元，投资项目为年产200 台高精密液压轮胎硫化机，预计建成达产后可年新增收入3 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩符合市场预期：公司2006 年主营业务收入和净利润分别为2.63 亿元和6688.76 万元，同比增长4.73%和15%，净资
产收益率为12.37%，同比上升了0.77 个百分点，业绩保持平稳增长，每股收益达0.36，基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2007 年1 季度公司主营业务收入和净利润分别为6807.88 万元和1219.09 万元，同比增长11.49%和8.98%，净资产收益率为2.19%，业绩实现了平稳增长。
受到稳健机构投资者青睐：公司2007 年1 季度人均持有流通股7051 股，持股集中度比2006 年前3 季度上升了0.65%；且从2004 年8 月公司上市以来分析，公司的持股集中度在不断提高，表明公司投资价值不断得到投资者的认同。前10大流通股东中前8 位为机构投资者，其中有平安保险、社保107（华夏基金管理公司管理）等保险、社保基金，表明投资
者主要看好公司经营发展的稳健性。公司2007 年1 季度持仓股东名单变化较大，前10 大流通股东中除平安保险、社保107 和中小板ETF（华夏基金管理公司管理）外，其余8 家机构都为新进入者，其中两家为券商（第一创业和东方证券）。募集资金项目07 年投产，产能增长6 成以上：公司目前年产汽车轮胎模具1600 多套，其中子午线轮胎模具产能为800
多套/年，子午轮胎模具国内市场占有率25%。公司上市（2004 年8 月上市）募集资金项目将于2007 年全面投产，届时公司的轮胎模具产能将达每年2600 套以上，产能扩张62.50%。
轮胎模具市场巨大、公司具备研发优势：汽车轮胎模具是资金和技术密集型行业，作为汽车行业的附属产业，其发展与汽车行业的发展息息相关。2006 年中国汽车产量为728 万辆，比上年增长27.6%，已超过德国，仅次于美国、日本，居世界第三位；轿车产量为387 万辆，增长39.7%，年度增幅之高，为世界各国所罕见。根据预测2020 年中国汽车保有量
将达1.57 亿辆（2006 年保有量为4985 万辆），轿车保有量将达1.02 亿辆（2006 年为1545 万辆），同比增长214.94%和560.19%。预计2007 年中国汽车市场仍将保持良好的发展态势，预计全年增幅不低于20%，汽车产量将会跃上850 万辆台阶，巨大的汽车市场背后是同样巨大的汽车轮胎模具市场。随着市场消费群体对轿车的消费观念呈现出越来越多的多
样化和个性化的特点，汽车轮胎模具生产厂家的技术更新步伐就显得尤为重要。公司一直重视研发投入，每年拿出主营业务收入的5%作为研发投入，技术实力居国内同行业首位。2006 年公司共申报了4 项实用新型专利和2 项发明专利，其中3 项实用新型专利和2 项发明专利已得到授权，获得国家重点新产品1 项。在“高性能轿车轮胎一次法成型鼓”产品
在第11 届中国国际模具技术和设备展览会上，获得了“精模将”一等奖；“大型工程车翻新轮胎模具”和“辐射扩张式贴合鼓”产品获广东省、市科学技术进步奖。公司拥有无排气孔轮胎模具专利、是国内首家采用全电火花加工工艺的轮胎模具生产企业、同时具备了子午轮胎活络模具和二间半模具制造能力。盈利水平稳中有升：公司产品毛利率水平较高，2006 年为45.13%，这主要是由于公司产品的技术含量较高所致。公司近年来的毛利率水平一直较稳定，2006 年比2005 年上升了近3 个百分点。毛利率上升是因为募集资金项目生产产品技术含量较高，且售价较高的出口产品增长较快所致。2006 年公司出口销售收入达2546.60 万元，同比增长223.95%。公司的竞争优势突出：汽车轮胎模具市场要求企业发展必须在产品质量和交货期两个指标上下功夫。从产品质量上分析，公司的产品多次在国内大展上获奖，并成为日本普利司通、美国固特异、意大利皮列里、英国邓录轮胎等一批国际轮胎制造业巨头的轮胎模具供应商，其产品质量得到了众多客户的信赖。其次，观察公司产品的交货期，载重汽车轮胎模具的平均交货期为55 天，精密铸造模具的交货期为80 天，大型工程车胎的交货期为90 天，基本上与国外同类企业的交货期相同，这也体现了公司的技术研发实力和现场管理水平。再者，公司产品的性价比优势明显，产品只相当于国外同类
产品的1/3 左右。当然随着公司产品的档次和质量不断提升，其产品与国外产品的价格差也在不断缩小。