秦港煤价继续下跌  坑口煤价小幅上涨：近两周动力煤山西地区坑口价小幅上涨，车板价平稳，秦港煤价则继续较大幅度下跌，国际煤价进一步下挫；其他煤种，炼焦煤、无烟煤、喷吹煤各环节价格均基本平稳；焦炭价格仅河北地区继续下跌，其他地区则保持平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        油煤价比值继续回升  国内外价差进一步收窄：按单位按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值为3.7，环比上升0.3；国际油价与国内煤价比值为2.8，环比上升0.2。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前国际煤价比国内煤价低27  元/吨，按单位按热值统一为吨标准煤后为76  元/吨标准煤，价差环比继续收窄。
        秦港调出显著下降  库存大幅上升：秦港煤炭日均调入量前三周数据分别为：63、64、61  万吨/日，复合环比降幅为1%。日均调出量前三周数据分别为65、52、50  万吨/日，复合环比降幅为12%。截至2  月22  日秦港库存升至697.5  万吨，较2  月8  日升幅26%。
        耗煤量继续回落  存煤天数速升至14  天：2  月7  日直供电厂日耗煤217.04  万吨，2  月10  日198.90  万吨，2  月21  日为185.75  万吨，综合两周数据看，复合降幅为7%。截至2  月21  日，直供电厂存煤3223  万吨，较2  月10  日库存升幅高达6%；直供电厂库存天数环比上升2  天至14  天，回到历史平均水平范围。
        国内海运费继续下降  国际运费略有回升：本周国内主要航线平均运费环比小幅下降7  元/吨至52  元/吨，环比降幅12%。昆士兰至日本好望角船型煤炭海运费环比从11.85  元/吨下降至11.00  元后又回升至12.00  元/吨，周度复合升幅0.6%。
        左侧投资者选股  趋势投资者回避：建议趋势投资者可以暂时回避煤炭板块，而价值投资者可以在趋势不明中寻找中长期投资标的。结合公司估值、1  季报表现及中长期优势，我们一季度的投资组合选择冀中能源、兖州煤业、国阳新能、平煤股份、山煤国际和大同煤业。
        本周重点关注：河南政府近期发布了《关于加强煤矿安全生产若干规定》的通知，对煤矿生产实行更加严格的准入制度和安全生产责任追究。我们认为该规定实际上是河南省煤炭安全生产问责制的全面体现，其问责方既有企业经营管理负责人，又针对非法煤矿所在地的乡镇政府官员，以期起到“双管齐下，追究到底”的政策实效。问责制落实将对省内资源起到推动作用，因为无论从地方官员利益考虑，还是从大企业做大做强的意图出发，加大整合、将安全生产的权责利交给大型国有企业都是效率最高、效果最好的方式。目前来看，河南省主要整合主体只有4-5  家，涉及到的上市公司可关注平煤股份、郑州煤电，以及刚刚借壳欣网视讯的义马煤业，另外尚未上市的河南煤化工集团也是主要整合主体。