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顺络电子研究报告:中投证券-顺络电子-002138-2009年净利润增长45%,2010年增长15%以上-100211

股票名称: 顺络电子 股票代码: 002138分享时间:2010-02-11 10:25:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王海军
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 182 KB 分享者: sus****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司今日公布2009年度财务报告,实现归属于上市公司股东的净利润同比增加45.56%,实现EPS0.50元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司同时计划2010年全年主营业务净利润同比增长15%以上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        投资要点:
        公司2009年度实现净利润6200万元、EPS为0.50元。09年度实现收入3.29亿元,同比增加29.85%,净利润6200万元,同比增加45.56%。
        公司全年毛利率和净利润增加明显,主要系公司LTCC等新产品加速上市导致整体毛利率提升的结果。公司今年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度分别实现销售收入6062.52万元、7893.66万元、9512.39万元、9132.12万元;第一季度、第二季度、第三季度、第四季度净利润分别为1204.65万元、1207.36万元、2050.49万元、1682.95万元,第四季度环比减少,符合我们的季节性因素影响的判断。其中第一季度、第二季度、第三季度、第四季度毛利率分别为44.32%、35.74%、45.72%、40.84%,
          金属银的价格如果继续维持上涨并处于高位将给公司的成本带来一定的压力。公司成本构成中,材料占比50-60%、折旧和人工分别占20%左右,而金属银占原材料的比例为50%以上。
          公司目前在电感领域的地位为国内最大,全球第二。公司未来的产品发展战略已经明确:小型化、大电流、高频化,并进行复合器件、LTCC  产品、微波模块的研发和推广。
        公司未来2年的成长具有行业支撑。公司90%以上的产品应用于通信、消费类电子及PC,随着公司产品种类的不断扩大,公司将继续积极开拓新的市场应用领域,公司产品在新能源(包括LED  照明)、智能化、汽车电子、工业自动化、医疗器械、安防器材、军品领域及其他新兴产业领域都有着广阔市场前景。

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