继续振荡上行
申银万国证券研究所  蔡国华 2007/05/10
盘中特征：
    周四沪深股市振荡上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪市收盘4049.70点，上涨0.91％；深市报收11574.16点.上涨0.49％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交量3101亿元，比上一交易日有所减小。申万行业风格指数中，黑色金属、交通运输、医药生物、化工以及低市净率、低价股指数涨幅居前；宝钢股份、中国石化等权重股联袂上扬，题材股也较为活跃，市场出现大盘股搭台、题材股唱戏的现象。沪深B股继续上涨，并强于A股。
后市研判：
    股指在4000点一线振荡整固后仍将继续上行。
    资金面充裕支持股市继续维持强势特征。五一后，沪深两市成交量再次上了一个台阶，反映增量资金在不断流进股市。市场供求关系依然有利于多方。周三股指出现振荡，市场普遍预期会补去5.8跳空缺口，可股指不仅没有补去缺口反而在当日就收复失地，且周四继续上涨,新高再现，说明了市场强势的特征并没有因近日量能的明显放大而有所削弱。
    日前深交所发布的《上市公司信息披露工作指引》，规定上市公司对传闻要核实调查澄清，同时还严禁上市公司使用募集资金和银行信贷资金进行证券投资。这些举措目的在于规范上市公司和投资者的市场行为、防范风险，和近期证监会、央行有关领导对股市风险的提示如出一辙。也反映了目前管理层对市场的态度是强化市场规范和风险提示，而并不是出手挤压泡沫，至少还看不出这样的迹象。管理层没有打压股市，就不能认为市场上行势头会发生变化。
    热点继续活跃，股指向上仍有动力。一些前期涨幅相对落后的品种都出现了补涨的走势。较有代表性的就是大盘股。周三银行股走强，周四中国石化、宝钢股份、中国联通又拉出长阳，大盘蓝筹股出现轮番上涨的现象。这种上涨的基础就是前期涨幅落后于大盘而引发的补涨。题材股依然活跃，周四上涨家数总体多于下跌家数，股指向上的动力仍在。另外B股的连续上涨也对A股形成了心理上的支持。
    近日股指盘中都出现跳水式的振荡，虽然最终被拉起，但多少反映了投资者在4000点一线存在分歧。故而不排除四千一线还会有振荡反复，但振荡整固后大盘仍会继续上行。
操作策略：
    关注实质性题材股和绩优成长股。