中华企业
        支撑评级的要点
        期末预收帐款  13.59  亿元，其中商品房预售款4.57  亿元，锁定我们2010  年预测收入的15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2010  年主要结算项目多为别墅和商业房地产，存在一定的销售压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        年报负债率提高，考虑未付地价款，资金链偏紧。
        世博会的临近可能为上海住宅开发商提供交易型机会。
        预测和评级的风险
        地产调控政策进一步出台以及宏观经济的不确定风险。
        估值
        我们下调了公司  2010  年的每股收益预测至0.64  元，但提高2011  年每股收益预测至1.26  元。我们下调评级至持有，将目标价格从21.90  元下调到13.31  元，相当于公司的2010  年末净资产值。