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钢铁行业研究报告:安信证券-钢铁行业2月份月度报告:库存高企与政策调控超预期-100205

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2010-02-10 13:59:46
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 任琳娜,赵志成
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 同步大市-A
研报大小: 117 KB 分享者: 波****波 我要报错
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【研究报告内容摘要】

报告摘要:
          国际经济的恢复对中国钢铁出口的推动作用是符合我们预期的,出口的继续好转值得期待。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年第二季度以来,OECD领先指标同比变动情况持续好转,这或许意味在未来3-6个月内国际经济将继续保持增长势头,这将推动中国钢铁直接出口和间接出口。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,我们观察到主要发达国家机械行业订单的同比增速持续好转,这也增强了我们对未来一段时间中国钢材出口继续好转的信心。
          房地产新开工情况出现反复。2009年12月,房地产新开工面积同比增长33.99%,增速较2009年11月下滑了160.09个百分点。我们担忧的是密集出台的调控政策对后续开工状况的影响,若政府继续加大调控力度,2010年国内钢材需求将再度面临挑战。
          我们猜测制造业景气程度或许已出现从回升转向平稳的迹象。根据中国物流与采购联合会公布的数据,在连续7个月的环比好转后,2010年1月份制造业采购经理指数与制造业新订单指数出现了回落,与此同时制造业的原材料库存指数继续上升,产成品库存指数降幅缩小。主要指数的变动显示出国内制造业的景气正出现从回升转向平稳的迹象,制造业对钢材需求增长的边际贡献或许将面临下降。

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