【A股大势研判】
　　白马高价股调整分化，低价成长股趁机表现
　　市场综述：近期晨报中反复提醒，高价白马股的机构抱团呈现明显的松动趋势，建议投资者保持谨慎态度，规避估值虚高、资金拥挤的板块及个股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场的走势如我们所预期，上周五沪深两市股指早盘小幅低开，开盘之后走弱，在行业与概念板块多数飘绿之时，银行、保险、券商等板块护盘拉升，但市场并不买账，其他板块不见跟随，指数小幅冲高后随即继续走弱；医药、白酒等大白马高价股大幅下跌，两市午后持续弱势，三大指数均一度跌逾1%；尾盘阶段，新能源汽车和燃料电池强势崛起，低价股也趁机表现，各大指数纷纷收窄跌幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块方面，氟化工、超级电容、3D玻璃、PCB、燃料电池、OLED、氢能源、国际贸易、券商信托等板块涨幅居前，酿酒、医疗、医药、贵金属等板块跌幅居前。整体上看，个股涨多跌少，市场信心仍旧不足，成交量依旧萎靡不振。除ST外，29只个股涨停，6只个股跌停，截止收盘，上证指数报2871.98点，下跌17.71点，跌幅0.61%，总成交额1403.71亿；深证成指报9582.16点，下跌39.98点，跌幅0.42%，总成交额2011.85亿；创业板指报1664.90点，下跌8.89点，跌幅0.53%，总成交额699.20亿。
　　市场预测：本年度以茅台为首的大白马股持续走高，是今年结构性牛市的核心多头力量，但近期医药、白酒及科技大白马被集中抛售，高价白马股的机构抱团呈现明显的松动趋势，预计后市大白马分化将会延续，建议投资者保持谨慎态度，规避估值虚高、资金拥挤的板块及个股。该类大白马集体大跌是不是意味着未来风格逐步切换？在高位股大跌时，上周一基建产业链钢铁、水泥、工程机械集体大涨，强周期板块的煤炭、有色、房地产股遥相呼应，基建概念发酵与周期股估值修复共振，大家在讨论是不是风格开始切换了。我们认为，周期性的行业，其个股的市值普遍偏大，存量格局下，市场风格切换难一蹴而就。但对于周期股中业绩好、估值低的个股投资者可积极关注，择机低吸，不追高。我们认为如果风格切换，更有可能切换到低位优质成长股上，优质的低位成长股有望迎来更佳的投资机会，投资者可持续关注低位成长股后期表现。后市扩容压力加大是压制市场上行的主要原因之一。试点注册制的科创板，短短四个月，科创板上市公司数量超50家；IPO发行速度加快；创业板注册制也是大势所趋；再融资松绑；新三板精选层跃跃欲试，争取大批公司直接转板上市。上述种种措施的导致的不可避免的结果是未来融资、再融资压力加大。个股将进入分化的时代，对投资者的专业要求更高了。关于未来一段时间市场的走势，我们的判断是的结构性牛市，个股继续分化，更多的机会在于有估值和成长优势的公司，只有从业绩出发才会得到更多资金的关注。低估值、稳增长并受益于基建发力的大基建块及低位的优质成长股都有有望迎来上涨。11月29日，证监会发布对“政协十三届全国委员会第二次会议第3353号提案”（即《关于做强做优做大打造航母级头部券商，构建资本市场四梁八柱确保金融安全的提案》）的答复。证监会在答复中提出了多渠道充实证券公司资本、支持证券公司优化激励约束机制、鼓励证券公司加大信息技术和科技创新投入等六大举措。其中包括，在确保信息系统安全可靠的基础上，加大金融科技领域研究，探索人工智能、大数据、云计算等技术应用，提高金融科技的开发和应用水平。对龙头券商是利好，投资者关注相关个股的投资机会。