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联想集团研究报告:中银国际-联想集团-0992.HK-经营模式令人充满期待-100208

股票名称: 联想集团 股票代码: 0992.HK分享时间:2010-02-08 14:07:35
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡文洲
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 107 KB 分享者: kon****sha 我要报错
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【研究报告内容摘要】

支撑评级的要点
        2010  财年3  季度,联想集团的国内市场份额从2  季度的29.4%扩大至33.5%,同时经营利润率也从4.8%反弹至6.0%;
        3  季度,成熟市场和新兴市场的经营利润率分别从2季度的-1%和3.2%变为0.4%和0.7%;
        预计  2010  年下半年企业个人电脑更新换代的周期将拉开序幕,公司表示越来越多的客户已经表现出了将操作系统升级为Windows7  的打算,目前已开始测试系统。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】长期来看,国内的三网融合为联想集团带来了新的盈利增长点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
评级面临的主要风险
        2010  财年4  季度公司的销售因淡季而处于低点。
估值
        我们的新目标价格相当于  25  倍2011  财年市盈率。

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