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　　【策略】我们需要什么样的政策跟踪（上）——四中前瞻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月31日政治局会议正式公布四中全会将在10月召开，是继70周年阅兵之后又一重要的政策节点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照过去几届的惯例，在党代会之后的五年任期内，会召开七次中央委员会全体会议（×届×中全会）。其中，一中、二中全会一般围绕机构改革和人事展开，三中全会往往是国家级大课题的出处，四中到六中全会更多聚焦军队、党建、法治等命题，七中全会在下一次党代会前召开，主要是总结工作、修正党章等。由于十九届二中全会和三中全会在去年1月、2月接连召开（往届三中全会更多是在下半年召开），且二中全会主要讨论了修宪的问题，把向全国人大推荐国家机构领导人员和向政协推荐领导人员的工作顺延至三中全会完成，因此今年召开的四中全会有可能会对市场关心的改革开放、转型升级等重大问题做更多讨论。
　　【医药】博雅生物首次覆盖：血制品业务稳定增长，销售渠道布局厚积薄发。公司2018营收大幅增长67.84%，2019年H1营收增速25.9%。核心业务血制品稳健增长，众多在研产品有望增加公司竞争力。加强血制品学术和营销推广，复大医药助力公司销售渠道建设。糖尿病和生化类营收持续增长，预收购罗益生物布局疫苗领域。公司围绕血制品进行了广泛布局，随着血制品行业去库存的持续改善，看好公司的血制品成长。我们预计公司2019-2021年净利润分别为5.58、6.86、8.58亿元，分别同比增长18.96%、22.85%、25.10%，EPS分别为1.29元、1.58元和1.98元。采取分部估值法，预计公司2020年估值186.5亿元，对应公司目标价43.04元，看好公司未来战略的推进和持续快速的增长，首次覆盖，给予“买入评级”。风险提示：原材料供应不足，新设浆站申请获批不及预期，新产品未能顺利取得注册证，产品质量控制风险，项目投资风险。