行情回顾
截至10月18日,钢铁(申万)指数报收2039.08点,环比下跌34.31点,跌幅1.65%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,永兴材料、杭钢股份、南钢股份、久立特材处于涨幅前四,涨幅分别为2.43%、2.38%、0.95%、0.36%;中信特钢、常宝股份、宏达矿业、赛福天、海南矿业处于跌幅前五,跌幅分别为-6.65%、-5.59%、-5.45%、-5.42%、-4.28%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
下周行情展望
消费旺季社会库存或将继续下降:根据Mysteel调研结果显示,本周钢材社会库存下降79.34万吨,降幅7.0%。具体来看,螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为431.96万吨(-10.5%)、160.75万吨(-3.9%)、237.72万吨(-6.4%)、112.44万吨(-0.2%)、103.69万吨(-5.1%)。根据上海钢联统计数据,本周全国建材钢厂螺纹钢日均产量为354.18万吨/天,环比增加11.48万吨/天。节后第二周社会库存大幅下降。当前为消费旺季,国庆节后下游需求开始逐渐恢复,短期社会库存仍有下降空间。
现货价格受限产执行力度扰动:6月份以来,唐山市相继颁布《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》及《7月份全市大气污染防治强化管控方案的通知》,武安市也相继颁布了《武安市2019年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》及《武安市2019年钢铁焦化水泥行业八月份大气污染防治强化管控实施方案》。上周唐山市政府印发《10月份全市大气污染防治强化管控方案》,管控时间为10月10日0时至10月31日24时,方案要求绩效评价为A、B类的不限产;绩效评价为C类的烧结烧结、球团装备、石灰窑、高炉停产50%(含)以上;本周京津冀地区秋冬季限产方案正式公布,从具体要求指标上来看,PM2.5和重污染天数要求分别同比下降4%、6%(征求意见稿分别要求下降5.5%、8%)。从政策上看,今年秋冬季限产或有放松可能性,对远期现货价格承压。
盈利分化:截至10月18日,热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为413元/吨、506元/吨、261元/吨,变化幅度幅分别为-37元/吨、-28元/吨、-15元/吨。根据Mysteel调研,截至10月18日,163家钢厂高炉开工率为63.54%,环比降0.83%,高炉产能利用率为74.27%,环比降0.58%,剔除淘汰产能的利用率为80.85%,较去年同期降4.57%。
推荐标的:中信特钢、久立特材、华菱钢铁、三钢闽光。建议关注:方大特钢、宝钢股份、柳钢股份、韶钢松山。
风险提示:需求不及预期,环保限产减弱,中美贸易摩擦加剧等。