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汽车行业研究报告:国都证券-汽车行业周报:汽车销售再现好转,正式恢复可期-190909

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2019-09-20 17:33:59
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王树宝
研报出处: 国都证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 422 KB 分享者: lth****17 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点
  一、行业表现回顾:上周汽车指数+3.53%,HS300指数+3.92%;个股方面,上汽、潍柴、华域、福耀玻璃等个股表现较强;比亚迪、广汽、长城、星宇股份等个股表现较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  二、行业动态及趋势展望
  【乘联会:8月第4周销量大幅好转】
  据乘联会数据,8月第一周的乘用车市场零售相对低,第一周日均零售2.7万台/日,同比增速下降31%,差于7月的第一周下滑幅度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第一周的零售偏低主要是车市购车热情不高,休假气氛较浓,加之车企放假较多,导致零售进度稍慢。
  第二周的零售达到日均3.8万台,相对第一周的环比走势提升较大,同比18年的下滑幅度也是稍有改善。相信后面会越来越好。
  第三周零售走势达到日均4.4万台,同比下降17%,下降幅度较大,但仍好于前两周的累计下滑幅度,市场改善速度较慢。
  第四周的零售达到日均10万台,同比增长31%,因此虽然1-3周累计下滑21%,但全月仍能有望回升到-6%左右水平。
  8月下旬的销售好转是自6月份好转后,干扰因素较少的一次销售恢复,预计整车销售将9月开始进入增速回升期,全年降幅将收窄至5%以内,或者更好。
  三、行业投资逻辑:
  1、我们认为汽车股估值已经处于相对低位,目前估值较近三年相对低位。投资标的方面,首选受益于销量率先复苏的长城汽车,其次推荐业绩扎实的上汽、广汽;其三,优势零部件企业的基本面也将明显好转,推荐精锻、星宇、华域、福耀。
  2、中期重点关注以下几条主线:
  (1)销售与业绩改善预期较强的整车:重点推荐广汽集团、长城汽车;
  (2)需求大增的充电设备及运维龙头:重点推荐特锐德;
  (3)估值较低,业绩相对稳健的龙头:重点推荐上汽集团;
  (4)零部件龙头:关注华域汽车、星宇股份、宁波高发、精锻科技、保隆科技、福耀玻璃等。
  四、本周重点推荐个股:
  广汽集团:公司是国内第六大汽车集团,A+H上市,旗下拥有广汽传祺、广汽本田、广汽丰田、广汽三菱等重磅品牌。凭借“日系混动+自主纯电”技术组合引领国内节能环保汽车业的发展,在全球降低油耗与排放的大趋势下,公司优势明显,与此同时公司经过1年多的调整,车型周期处于底部,后续正面刺激逐步增多,给予“推荐”评级。
  五、风险提示:(1)价格竞争加剧;(2)销量不及预期。
  

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