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有色金属行业研究报告:光大证券-有色金属行业周报:短期风险偏好有望提升,看好加工股估值修复-190917

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2019-09-18 10:50:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李伟峰,刘慨昂
研报出处: 光大证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 买入
研报大小: 2,013 KB 分享者: hex****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◆本周核心观点
  上周美元指数98.21(-0.22%),基本金属全线收涨,LME价格表现强于上期所。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市锡、镍表现抢眼,其中受联合减产消息提振,上期所锡价周涨幅9.55%领涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)小金属方面,钴价继续周涨4.04%至28.3万元/吨,工业级碳酸锂继续收跌1.96%至5.0万元/吨。氧化镨钕周涨0.61%至33.0万元/吨。贵金属方面,COMEX金价周1.31%至1495.7美元/盎司。
  宏观方面,8月社会融资规模1.98万亿,较前值新增8700亿元。新增人民币贷款1.21万亿,亦超出市场预期。继央行降准以及专项债额度提前下达,逆周期调节政策进一步加码。且近期随着中美关于贸易冲突相继释放善意,短期贸易冲突紧张情绪有望缓解,市场风险偏好有望提升。
  行业方面,根据SMM调研数据,8月国内精铜制杆企业开工率75.45%,环比上升0.36个百分点,铜杆对应电缆需求,预计下半年随着电网项目推进以及精废铜价差低位,精铜消费有望逐步回暖。前期由于泛亚库存拍卖,引起市场恐慌,钨系产品报价持续下行,随着库存拍卖落地、APT厂商联合减产,预计钨系价格短期有望回升。
  行业配置上,中长线看好铜、钛品种价格趋势,短期关注市场风险偏好提升带来的材料加工板块估值修复行情。
  ◆推荐组合
  核心组合:宝钛股份、江西铜业、云铝股份、久立特材、东睦股份。
  ◆上周行情回顾
  上周沪深300指数收报3972.38,周涨幅0.60%。有色金属指数收报2965.15,周涨幅1.50%。
  上周有色金属各子板块,涨幅前三名:钨(4.21%)、磁性材料(3.39%)、锂(3.26%),涨幅后三名:非金属新材料(1.11%)、铅锌(0.43%)、黄金(-0.70%)。
  ◆风险提示:金属价格异常波动,下游不及预期。
  

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