报告起因
　　媒体报道，苹果2019年iPhone将会配置UWB通信芯片。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，UWB将用于两方面功能：1）精准的室内定位、导航和追踪；2）实现iPhone与未来可能发布的眼镜实现近距离的高速数据传输。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　核心观点
　　UWB补齐日益复杂的个人局域网通信需求：UWB顺应了电子行业发展的趋势。随着Apple Watch、AirPods等穿戴式设备的兴起，用户对于不同设备之间的互联互通要求日益提升。个人局域网中设备之间的差异极大，在传输速度、传输距离、功耗、安全性等方面有着不同的要求。WiFi、蓝牙、NFC等技术各有优劣势，UWB满足了VR/AR对无线传输速度的更高要求，有望在VR/AR的个人局域网内容传输发挥上巨大作用。此外，UWB技术也可以实现VR/AR的精准定位和动作捕捉，实现无区域互动、手指操作实现多种姿势随意转换等功能。
　　室内定位迎来机遇，UWB技术异军突起：室内定位技术多种多样，相比WiFi和蓝牙定位技术，UWB具备定位精度高、安全性高、系统稳定性和抗干扰能力强、功耗较低等优势。UWB定位技术已经在To B端有所应用，在消费市场具备极大的应用潜质，将主要用于智慧门禁，定位服务和设备间联通等三个场景，可以实现无感门禁认证、儿童或宠物安全距离提醒、各种智能家居设备的个性化设置、乘客与车辆的相互定位等功能。
　　巨头抱团，UWB生态系统逐步成熟：UWB技术虽然具备较多优势，但产业链仍不成熟，建设成本相对较高，技术标准尚未统一，生态系统不够完善。三星、索尼、博世、ASSAABLOY、恩智浦等巨头在今年8月抱团组建FiRa联盟，正建立完整的生态系统。制定规范的行业标准和认证是确保一个行业快速无缝衔接的基础,从而确保建立跨芯片组、设备和基础设施服务的UWB生态系统。FiRa联盟也在积极推动和汽车等其他行业参与者合作开发和定义技术。
　　投资建议与投资标的
　　在To C市场，UWB技术产业链正形成芯片、模组、整机等多个环节，此外，UWB技术也为FPC、功能结构件等产业打开新的市场。我们大致测算，手机应用UWB技术有望给模组和FPC市场分别带来数十亿元新增市场，建议关注环旭电子(601231，买入)、鹏鼎控股(002938，未评级)、东山精密(002384，买入)、长电科技(600584，未评级)、领益智造(002600，未评级)。
　　风险提示
　　UWB技术应用推广进展可能不及预期；若蓝牙定位和WiFi等竞争性技术取得突破性进展，将会抢占UWB市场份额；国内UWB产业链厂商面临激烈竞争，行业格局依然存在不确定性。