总结与操作建议:
本周市场总体呈现高位震荡走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受到周末消息面冲击之后,上证综指周一大幅上涨,随后持续高位震荡,周五小幅拉升至2900点下方,全周总体成交量上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全周来看,沪深300指数上涨2.97%至3820.86点,IF主力合约上涨2.13%至3805.20点;上证50指数上涨3.30%至2917.38点,IH主力合约上涨2.26%至2901.00点;中证500指数上涨3.50%至4887.90点,IC主力合约上涨2.12%至4841.80点。
消息面上看,美国经济承压的现象延续,但是就业仍未受到明显扰动。特朗普继续向美联储施压,要求其进一步加快降息速度。美联储总体保持鸽派态度的同时,会议纪要偏中性,近期部分官员则表态反对降息。市场依然预期美联储年内降息75BP,有一定超调的嫌疑。欧元区和德国制造业PMI虽强于预期但是继续萎缩。7月欧央行政策会议纪要显示决策者担心通胀促使其考虑新一轮刺激。总体上看,海外经济承压、货币政策宽松的环境不变,对股市有一定利好影响。国内方面,央行上周五宣布改革LPR报价机制,降低实体经济融资成本。LPR改革并不是直接对应降息,但有一定心理效果,导致周一市场大幅上涨。但该政策挤压银行利润,上证50走势弱于中证500。另外,国务院强调稳定生猪生产稳肉价措施,但未来肉价对CPI的结构性影响依然值得注意。风险事件方面,美方本周对贸易谈判表态积极,但是中国商务部称即使推迟加税中国也将采取措施反制,双方贸易冲突无明显缓解迹象。总体上看,本周消息面总体影响偏利好,主要是周初影响较大。
行业方面看,申万一级行业除农林牧渔下跌之外全部上涨。IF当月以及IH和IC的当月和次月合约贴水小幅走阔,其他合约贴水收窄。IH-IC价差全周总体下降。IF、IH、IC合约总持仓量均有所上升,但是日均成交量下降。总体上期货市场看空情绪缓和,风险偏好上升。根据Wind的数据,全周总体来看,沪深300指数、上证50指数资金流入,但是中证500指数资金流出。根据陆股通净买入成交计算的资金也为大幅流入。
技术面上看,沪指冲高之后持续在高位震荡,周线技术指标继续上升,成交量放大,市场情绪继续缓和,震荡走势维持,同时回补了2900点附近的缺口,中期压力位于3050点附近。长期来看,经济的不确定性暂时仍存,需求企稳的时间推迟,但未来逐步触底的方向不变,刺激政策将会继续,宽松预期带来的阶段性行情仍值得期待,长期方向等待基本面明确后将会确立。