宏观：
　　资金面：8月26日（周一），央行开展1500亿MLF操作，中标利率3.30%，持平上次；当日不开展逆回购操作，当日有200亿元逆回购和1490亿元MLF到期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】点评:银行间资金面紧平衡，货币市场利率涨跌互现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）银存间质押式回购1天期品种涨5.5个基点报2.6414%；7天期涨3.99个基点报2.6826%；14天期跌1.31个基点报2.7287%；1个月期跌4.98个基点报2.8026%。预计央行仍将保持流动性合理充裕。
　　消息面：《中国（山东）、（江苏）、（广西）、（河北）、（云南）、（黑龙江）自由贸易试验区总体方案》印发。《总体方案》提出了各有侧重的差别化改革试点任务。山东自贸试验区提出了培育贸易新业态新模式、加快发展海洋特色产业和探索中日韩三国地方经济合作等方面的具体举措。江苏自贸试验区提出了提高境外投资合作水平、强化金融对实体经济的支撑和支持制造业创新发展等方面的具体举措。广西自贸试验区提出了畅通国际大通道、打造对东盟合作先行先试示范区和打造西部陆海联通门户港等方面的具体举措。河北自贸试验区提出了支持开展国际大宗商品贸易、支持生物医药与生命健康产业开放发展等方面的具体举措。点评：云南自贸试验区提出了创新沿边跨境经济合作模式和加大科技领域国际合作力度等方面的具体举措。黑龙江自贸试验区提出了加快实体经济转型升级和建设面向俄罗斯及东北亚的交通物流枢纽等方面的具体举措。总体方案表明，在错综复杂的国外环境下，我国将进一步扩大对外开放。
　　数据面：德国8月IFO商业景气指数为94.3，预期为95.1，前值为由95.7修正为95.8；商业预期指数为91.3，预期为91.5，前值由92.2修正为92.1；商业现况指数为97.3，预期为98.6，前值由99.4修正为99.6。点评：德国商业景气指数再度下降，表明作为欧元区经济火车头的德国持续陷入衰退泥沼。制造业的不景气已传导至服务业，欧元区经济下行压力可能超过市场预期，预计欧洲央行将于9月公布进一步刺激政策的细节。
　　国债策略面：当前，国内外环境错综复杂，中美贸易摩擦趋于长期化，年内难以迅速解决；结构性的通胀压力，可能在下半年见顶回落，不会成为货币政策的约束；金融供给侧改革严监管，经济增长降速提质，利率中枢趋于下行。7月金融和经济数据均弱于预期，显示经济下行压力加大，市场信心不足，避险情绪高涨，均利好利率债。但当前十年期国债已处于历史较低水平，在货币政策宽松相对克制的情况下，长端利率进一步下行的空间有限，因此不建议投资者追多。建议投资者观望为主，关注中美经贸关系和国内货币政策的取向。