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研究报告:中财期货-能源化工商品周报-190826

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-27 10:46:17
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶玮玮,王扬扬,周杨
研报出处: 中财期货 研报页数: 52 页 推荐评级:
研报大小: 3,543 KB 分享者: huo****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  观点逻辑
  上周油价先扬后抑,EIA库存超预期去库提振油价,但中美贸易摩擦加剧压制油价上行,整周震荡涨跌不一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率,中方取消赴美贸易磋商,并宣布对美汽车关税税率为50%,中美贸易谈判陷入僵局,经济下行加速的担忧再度袭卷市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,美联储央行年会上,美联储主席鲍威尔表示,会采取适当行动,维持美国经济扩张,言论尽显鸽派。整体来看,中美贸易互征关税加大宏观下行风险,需求悲观预期渐浓,但由于双方多次反复,对油价的冲击会相对前几次较弱,且特朗普的施压或迫使美联储放松货币政策,整体风险仍较为可控。北美库存再度下降,而随着夏季出行高峰的结束,北美或将结束去库周期。库欣地区库存持续下降,WTI-Brent价差收窄。从持仓上看,目前投资者对未来油价的走势仍处于多空不一的状态,净多头并未形成连续统一的一致增加或下降。
  油价的上行压力主要源于宏观不确定带来的需求悲观预期,但OPEC+的高减产执行率依然对油价有支撑,多空交织,短期油价或维持震荡走势。
  操作建议
  暂无。
  风险提示
  1、OPEC减产不及预期。2、美国大量增产。3、宏观系统性风险加剧
  本周关注
  伊朗、利比亚、委内瑞拉地缘政治局势;周三:EIA库存周报;周五:贝克休斯钻井周报。
  

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