投资要点：
 2009年公司实现销售收入20.05亿元，同比增长8.13%；净利1.91亿元，每股收益0.52元/股，同比增长337%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】高速增长符合预期，且未来发展的势头良好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
公司利润分配预案：每10股转增股本6股，共计资本公积金转增股本2.21亿股，转增后公司总股本约为5.6亿股。
公司拟非公开发行不超过1.5亿股股票，募集资金不超过18亿元，用于于七个生物质能电厂建设项目。我们判断此次增发成功可能性极大，增发成功后，公司将成为国内生物质发电领域唯一的上市公司，项目的高盈利性和高成长性将使企业步入高速发展的快车道。
其子公司东湖高新公告凯迪电力与湖北省联合发展投资有限公司向联发投协议转让其持有东湖高新部分股份约3.85亿股（占东湖高新总股本14%，不含凯迪电力10年3月即将解除限制流通条件的5%股份），转让价格为5.65元/股，转让价款总计2.18亿（转让完成后凯迪电力仍为东湖高新第一大股东）。预计此部分增厚业绩2.2亿左右，2010年可贡献EPS约0.37（摊薄后）。
公司业绩高速增长的原因有三：（1）参股25%的中盈长江国际投资担保有限公司利润有较大增长；中盈长江09年净利润约2000万，同比增长82%；(2)公司对外承接的关铝电厂EPC工程项目09年度结算完毕，应收账款约1.63亿；公司本年度中标的越南冒溪EPC工程项目年内已开始执行，预付款到位约1.4亿；(3)子公司河南蓝光环保发电有限公司09年度电价调增4分钱以及发电量和供气的增长，导致经营情况好转，09年减亏7000万。
公司2010年经营目标：力争湖南祁东电厂和湖北崇阳电厂能够分别在2010年6月和12月底前投产发电，预计祁东电厂10年下半年可实现利润2000万元左右；力争在2010年底实现洗选煤厂的投产；完成对新郑江铃公司所持水泥厂40%股权的收购，使其成为蓝光电厂的全资子公司，并尽快建成投产，预计2010年可以为公司盈利约700万元，实现蓝光电厂扭亏为盈；越煤项目订单按照公司中标额约14亿人民币测算，平均2010-12年分别增加收入5.6、5.6、2.8亿，每年增加净利润5500万左右，10年贡献EPS约0.09（摊薄后）。
我们初步预计公司10、11年EPS为0.67元，0.75元（摊薄后）。考虑到公司所处行业发展前景广阔，绿色能源发电紧扣低碳概念，2011年9座生物质电厂可望全部投产，按2010年35倍PE估值，公司6个月目标价为24元，给予“推荐”评级。