市场观点：外部不确定性可能争取更多政策空间
　　中美贸易摩擦再度反复，外部不确定性进一步上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为短期内A股可能承压，但市场对贸易摩擦的反应已逐渐钝化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期波动无需过于悲观，静观中美谈判进展及国内政策层面边际变化。
　　中美再度互相采取反制措施，短期引发市场风向偏好下降，而且中美抗衡可能由贸易战转向金融战。中长期关注对经济盈利预期的影响，美国国内层面压力成为中美谈判的扰动因素。
　　外部不确定性上升、汇率贬值压力等为稳增长调结构争取更多政策空间。深圳现行示范区、临港自贸区新片区、LPR改革已逐渐落地，后续逆周期调节力度有望继续加码。
　　MSCI指数、富时罗素指数、标普道琼斯指数纳入A股进程持续推进，外资流入趋势有望延续。
　　下半年市场面临政策面发力和基本面压力的再平衡，企业盈利走势将是决定市场空间的关键要素，流动性宽松预期升温构成有效支撑，风险偏好回升仍面临多项因素博弈，改革预期升温有望成为重要催化。投资者结构改善有利于强化价值投资风格，奠定A股中长期慢牛基础。
　　行业配置：（1）短期关注具有避险属性的贵金属、银行、电力等行业。（2）从流动性预期变化及盈利有望优先触底角度，后续科技创新板块有望逐渐占优，市场调整中逢低配置优质个股，关注通信（5G）、计算机（安全可控）、电子（半导体）、国防军工等方向。（3）消费板块可能有所休整，但核心资产抱团尚未到完全瓦解时候。
　　风险提示：经济超预期下行风险；中美谈判不及预期风险；海外市场大幅波动风险。