【策略观点】
　　上周铜价表现疲软，铜价不断下移，周末宏观面一片混乱再给市场增添压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周五中国表示对美国进行反制，美联储主席讲话较预期温和，欧美收市后，美国宣布对中国5000亿美元商品再次加税，这引发市场更大压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周日特朗普表示很遗憾未给中国更大的打击，中美贸易冲突升级给全球经济造成冲击，市场研究机构IHSMarkit最新数据显示，美国8月PMI已经跌至50以下，全球经济制造业已经陷入衰退。中国对房地产贷款再次表明态度坚决，全球经济和政策重塑的过程中经济压力巨大，这成为铜市主导因素。铜市消费疲软，铜价仍难摆脱弱势。交易上仍以空头操作为主。
　　上周伦镍运行重心下移，沪镍基本延续高位震荡走势。现货方面，LME镍库存库存上周回升至15万吨上方，但其镍板库存整体尚处低位，升水继续高企。国内现货市场上，截至上周国内上期所继续增加762到29771吨，金川俄镍升水继续持平，上周价格回调后现货交投热度较前期有一定恢复，但下游及贸易商补库后采购热情继续回落，由于目前价格仍处于较高位置，钢厂仍然多采取观望态度。国内镍铁采购价上周围绕在1100元附近，镍铁较镍价贴水仍处在较高位置。短期国内镍矿供应持稳，三季度仍然是菲律宾出货高峰。印尼方面矿业协会给政府施压，建议将矿石出口禁令推行时间延长至2022年，若镍矿禁令无法提前施行，那么目前镍价高位会有回落风险。国内不锈钢库存攀升至51万吨上方，不锈钢价格运行疲软。国内外精镍去库放缓，国内精镍资源充足，镍价继续反弹动力有限，或暂维持震荡走势，建议逢高可适当布局空单。
　　受特朗普威胁迅速提高贸易关税拖累，周五伦锌回吐涨幅，沪锌主力再次震荡到1.85万偏下位置。国内依然未见明显累库，社会锌锭库存微幅走低，基本面，市场将开始关注“金九银十”消费回暖的可能性，不过贸易摩擦再度升温，对交投情绪的影响更重。上周五锌锭现货对交割月合约升水在155元/吨，短多头寸暂时持有。
　　铅市场在有色板块中相对独立，周五夜盘主力延续万七震荡。尽管现货贴水幅度扩大到140元/吨，但市场将焦点已经放在下游蓄电池消费及上游产出环比上。少量多单持有。
　　周五，伦铝收于1767美元/吨，沪铝主力震荡运行收于14285元/吨。上周氧化铝呈现企稳并小幅反弹迹象，三网报价上调15元至2460元/吨附近，市场成交消息不多，仍需更多成交确认。铝锭现货维持平水至升水10元左右，下游按需采购为主。社会库存环比前一周上升1.2万吨至106.3万吨。周末中美贸易摩擦升级，中方反制后美对华再提关税，预计今日有色金属板块将低开，沪铝供应收缩下基本面支撑其相对抗跌。