投资要点：
　　本周其他轻工制造板块相对最优。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周SW轻工制造上涨3.35%（总市值加权平均），在申万28个一级行业中排名第14位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）子板块全部上涨，其他轻工制造板块相对最优，家用轻工板块涨幅较弱。
　　文化纸旺季来临，纸厂发布9月涨价函，木浆价格平稳。涨价范围由双胶纸、复印纸，到白卡纸、铜版卡、铜版纸等多种文化用纸种，涨价幅度在100-200元/吨左右。文化纸的涨价也逐步渲染到非主流的包装小厂进行试探性涨价。根据纸引未来网的信息，9月是文化纸的传统旺季，随着2020年春季教材的招标工作陆续开展，印厂将在出版社订单加持的提前下，增加文化纸用纸的采购量，对双胶纸市场形成利好。双胶纸近年来用途开始增多，除了传统的教辅教材印刷外，工业用途、宣传单页等逐步增多。库存方面，纸厂和渠道库存处于低位，无法大批量补库。总体判断，纸张行情将进入偏暖的阶段，且文化纸强于包装用纸。春节过后的第一轮涨价期，纸厂协同涨价，淡季时期价格平稳。预计伴随浆价回落带来纸厂成本下降的反应比较滞后，龙头公司的盈利和估值都将迎来一轮修复，建议关注文化纸行业龙头太阳纸业。
　　其他板块：短期建议关注原材料价格下行带来利润弹性的标的，中长期关注行业竞争格局改善或拥有长期成长空间和成长动力的公司。1）木浆价格从去年四季度开始回落，目前浆价已处于2017年之前的水平，大幅低于去年同期浆价。下游需求疲软，全球范围内库存高企，浆价短期难以打开上行局面。浆价下行，生活用纸企业受益，建议关注激励机制到位，团队狼性，业绩快速增长的生活用纸龙头中顺洁柔。2）中长期来看，办公用品直销市场仍处于政策红利期，行业空间广阔，集中度低，推荐晨光文具。本周发布半年报，业绩略超预期，具体请阅读点评报告。3）据食品饮料行业的线上销售数据显示，6月份啤酒销售量同比增长16.24%，销售均价同比提升9.74%，啤酒行业整体呈现量价齐升的态势。下游行业复苏，有望为两片罐企业提价提供更大的操作空间，关注行业竞争格局向好和集中度提升趋势，建议关注奥瑞金。大股东减持缓解资金压力，而华彬增持表现出红牛对奥瑞金的支持，以及其相关诉讼问题暂时稳定，强化了市场对奥瑞金的红牛业务正常化的预期。4）7月竣工降幅大幅缩窄，以及上半年电梯和平板玻璃销量高增，房企中报竣工面积高增都表明16年开始的销售小高峰对应的竣工小高峰即将或已经来临。推荐具备穿越周期成长为国内家居龙头的欧派家居和尚品宅配，建议关注估值较低的索菲亚和顾家家居。5）永新股份当前股息率已至5.01%，近期油价持续下行且下半年是公司销售旺季，公司内生增长稳健，下游快消品行业需求稳定增长，客户集中度不高，继续推荐。
　　风险提示：地产竣工回暖不及预期，宏观经济低迷导致整体需求不及预期。