主要结论
　　对于9月的油脂油料市场，早霜的担忧可能成为焦点，由于本年度美豆生长迟缓，部分地区生长延后7-10天左右，这就使得美豆生长后期遭遇早霜的概率大大增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月美豆市场依旧在天气和中美贸易谈判的影响下运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　蛋白粕方面，对于10月份以后的大豆供给，如果中美贸易谈判依旧未有结果，由于巴西可供大豆数量相对不多，12月以后可能会相对偏紧，12月之前，供给担忧不大，但巴西大豆升贴水会大幅走高，进口大豆成本会增加明显。在国家政策的扶持下，生猪养殖会较前期略有好转。鸡肉替代猪肉消费依旧存在。国内豆粕市场最差的时期可能已经过去，随着后期进口大豆下滑，成本、政策、需求等因素提振，豆粕价格有望重心逐步抬升。8月豆粕的单位蛋白价值量在2019年2月以来首次超过的菜粕。如果中美贸易谈判继续僵持，那么对于豆粕的影响可能甚于菜粕，那么菜粕需求有望恢复。菜粕价格也将有所抬升。操作上豆粕、菜粕保持回调买入的策略。M2001回调买入，合理的介入区间2850-2900元/吨。RM2001回调买入，合理区间为2300元/吨左右。
　　油脂方面，国际棕榈油两大主产国产量增长开始放缓，8月份市场可能表现的并不明显。产量的下降或许在9月份以后才能明显体现。由于汇率的贬值，马棕油出口或将增加，库存有下降的可能。这将对马棕油价格有所提振。国内方面，在豆油2001合约上，进口阿根廷豆油已经出现利润，如果后期价格继续走高，那么进口阿根廷豆油抛压连豆油保值可行，这将对豆油无论是供给还是价格上形成抑制。因此豆油继续上涨空间得到的抑制。对于9月份，棕榈油库存有望止跌回升，但幅度可能低于市场预估。由于8月棕油到港船推迟至9月份，届时棕榈油整体供给增加。由于中美贸易战升级，未来油脂可能给更多依赖棕榈油进口，因此棕榈油需求可能增加。从成本角度来看，由于目前远期进口棕榈油仍处于倒挂。因此国内棕榈油仍有上涨空间。现阶段中加关系难以看到曙光，因此菜油与其他油脂间的相比，依旧会处于坚挺的局面，其高企的价格依旧制约其需求，涨势也将因供需两不旺而得到抑制。可见三大油脂走势或出现差异，棕榈油、菜油仍有上涨空间，豆油涨幅受限。操作上，棕榈油、菜油可以多单谨慎持有，追高谨慎，快进快出，谨防高位调整。可以参与做空豆棕价差2001合约，目标价差1000。