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钢铁行业研究报告:光大证券-钢铁行业周报:电炉钢模拟毛利持续亏损,短流程钢企主动减产显著-190825

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2019-08-26 09:26:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王招华,王凯
研报出处: 光大证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,478 KB 分享者: zwy****33 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资建议
  短期关注:(1)本周国内钢价综合指数下跌0.56%;铁矿石综合指数下跌2.27%,降至5月中旬水平;(2)本周全国高炉产能利用率下跌0.18pct,仍高于去年同期2.91pct;(3)模拟测算的短流程螺纹钢持续亏损,本周电炉产能利用率骤降8.76pct,近一个月累计下降23个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  板块观点:近期钢铁行业呈现供需两弱的格局,电炉由于盈利较差呈现主动性减产,对钢铁供给形成抑制;下游行业用钢需求仍较弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)后期需关注部委查处违规产能“回头看”行动,以及国庆节期间潜在的供给干预政策。我们维持钢铁板块“增持”评级。
  股票关注:建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股,8月建议关注股票为:本钢板材、大冶特钢、新钢股份。以上个股本周平均涨幅为3.68%,跑赢钢铁板块2.46个百分点。
  风险提示:环保限产执行效果低于预期,钢铁供给增量超预期,钢铁需求不及预期,公司经营不善风险等。
  一周回顾
  钢价跌0.56%,矿价跌2.27%。本周Myspic综合指下跌0.56%,长材下跌0.65%,扁平材下跌0.46%;铁矿石综合指数下跌2.27%,唐山铁矿维持不变,PB粉矿下跌3.03%。
  高炉产能利用率下跌0.18pct。本周高炉产能利用率为82.07%,环比上周下跌0.18个百分点;电炉产能利用率为46.01%,环比下跌8.76个百分点。本周经销商钢材库存下跌0.89%。
  钢铁板块整体上涨1.22%。本周A股市场整体上涨,上证综指上涨4.42%,沪深300指数上涨5.16%,创业板指上涨7.15%;申万钢铁指数上涨1.22%,跑输沪深300指数3.94个百分点。
  

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