敦煌种业研究报告：中信金通-敦煌种业-600354-投资分析-100118

股票名称：敦煌种业	股票代码： 600354	分享时间：2010-01-19 14:28:49
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：王浩
研报出处：中信金通	研报页数：	推荐评级：买入
研报大小： 220 KB	分享者： as****n	我要报错

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【研究报告内容摘要】

一、公司亮点
1、行业基本面逐渐好转。玉米种子行业在经历了多年供过于求的局面后，目前供求关系有所改善，我们预计未来将进一步好转。
2、敦煌先锋快速扩张仍是公司的主要增长点。公司主打产品先玉335价量齐升，预计2010年对母公司将贡献1.8亿净利润，每股收益贡献约1元。（仅子公司收益，不考虑摊薄）
3、不利因素在逐渐消除。公司过去几年导致业绩大幅低于预期的主要原因是皮棉业务的大幅亏损，我们预计该业务在未来会实现减亏。
二、风险点
1、公司治理结构；
2、皮棉业务好转低于预期；
三、催化剂
1、主流机构预测年报同比增长200%左右（披露时间2010年2月10日）；
2、主流机构预测一季报同比增长300%左右；
3、增发方案或将获得证监会审批通过；