发行情况
        本期债券为5年期政策性金融债，发行量为150亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】债券于2010年1月15日上午10：00发标，10：00至11：00进行首场投标；首场投标结束后，如确定进行追加发行，中标承销商即可追加投标，追加投标时间半小时，即11：00-11：30。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此期债券的缴款和起息日期为2010年1月22日；本期债券的承揽费为0.1%。
        市场环境
        宏观经济：在近期将要陆续公布的数据中，经济增速和货币信贷新增量大体将落入市场主流预期，但12月份CPI超过市场预期的概率非常大。就未来一段时间的通胀而言，上半年国内通胀面临较大的压力，一个大概的估计是在6-7月份CPI的峰值在4%或略高的水平。在这个背景下，通胀预期和通胀管理将成为2010年上半年央行的重要任务。
        货币政策：本期央行主动引导1年期央票发行利率上行8BP至1.84%，今日发行的3月期央票招标利率也应当会上行。在目前时间点，央行调整公开市场操作利率应当是考虑近期食品价格环比涨幅较大和警惕一季度信贷放量的综合结果。对于未来公开市场操作利率的走势，我们倾向性的看法是，一方面，公开市场操作利率已经进入一个持续上行的通道；另一方面，考虑到央行和国务院尚未达成一致的背景，目前的上行继续属于向一年期定存基准利率靠拢性质，以1年期央票为例，发行利率此轮上升的目标区间可能位于2.0%-2.25%的水平。
        资金面：近期媒体报道截至1月8日银行系统新增6000亿元人民币贷款，这表明商业银行信贷创造的冲动很大；并且，央行于1月12日上调了法定准备金率。在此背景下，债券市场资金面处于偏紧的趋势中。