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食品饮料行业研究报告:东兴证券-1月12日媒体报道普通燕啤涨价点评:“普京”涨价引发多重预期-100113

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2010-01-13 15:55:21
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘家伟
研报出处: 东兴证券 研报页数:   推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 166 KB 分享者: wil****ee 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        《法制晚报》元月12  日报道,12  日上午10  时,北京燕京啤酒集团公司业务部主管谢长军先生向记者证实,本月20  日开始普通瓶装燕京啤酒进店价格每箱从36元涨至42元,记者随后在采访中得知每瓶“普京”终端价将从2元涨至2.5元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
观点:
        1.出厂价应该只上涨5%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        “普京”上一次涨价是在2007年年底,当时每瓶由1.5元涨到2元,本次涨至2.5元,涨幅为25%,但“普京”啤酒进店价格上涨幅度为16.67%,这一价格与出厂价格之间至少有两道环节(一批和二批),因而倒推出厂价上涨5%左右的概率较大。公司未曾发布公告,对此我们会保持跟踪。
        2.对冲成本涨幅后对业绩贡献不大。
        与燕啤原辅材料、人工及运输等成本上涨相比,两者涨价幅度比较接近,所以,对冲之后“普京”涨价对燕啤的业绩贡献不大。
        3.本次涨价还限于北京地区的低端产品,业绩贡献不会明显。
        北京地区收入占比09  年中期为28%,外地品牌是否提价尚不清楚,因为竞争十分激烈,不过漓泉啤酒涨价的可能性还是大于燕啤的其他品牌(福建汇泉和内蒙雪鹿)。总体而看,本次涨价对公司业绩贡献不会明显。
        

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