盈利符合我们预期，但低于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们维持对公司的盈利预期和目标价格。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司目前的股价相当于18.7 倍07 年市盈率和0.98倍的市净率， 相比国际同业27.2 倍的平均06 年市盈率和2 倍的市净率较为便宜。我们维持对公司优于大市的评级。
  06 年净利润同比上升43%。灵宝06 年净利润同比上升43%至2.21亿元人民币(每股收益：0.29 元人民币)，较我们预期的2.10 亿人民币高出4.5%， 但低于市场预期的2.61 亿元15.9%。公司的每股股息为0.08 元人民币，相当于27.6%的派息比例和1.3%的股息率。公司的毛利率达到了19.8%，低于05 年的20.6%；公司的净利润率维持在9.9%。
  盈利增长来自于销量和金价的上升。盈利的增长由诸多因素形成：1）金锭价格由117 元人民币/克(454 美元/盎司)上涨到155 元人民币/克，上升31.9%；2）金锭的销量由9,287 千克(288,858 盎司)上升12.3%至10,426 千克；3）铜的销量由7,746 吨上升23.2%至9,543 吨；以及4）铜的售价从33,418 元/吨(1.87 美元/磅)上升53.2%至51,190元/吨。