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中国西电研究报告:平安证券-中国西电-601179-最完整的一次设备来了-100109

股票名称: 中国西电 股票代码: 601179分享时间:2010-01-11 17:59:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 何本虎
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 277 KB 分享者: mix****45 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、中国西电有16家下属二级企业,产品涉及高压开关、变压器及电抗器和互感器、电容器、换流阀、避雷针等一次设备,是目前上市公司中最完整的一次设备企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,变压器和开关业务大致相当于40%的特变电工、1个平高电气。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、从公司的毛利率水平看,与特变电工和平高电气比较并不弱。相反,还具有一定的相对优势。
        3、行业层面看,经过“十一五”期间的持续投资,代表输变电与发电配比结构的发变比指标持续上升,表明电网的缺口在逐步缩小。
        4、2009年的招标数据看,在行业总体招标量下降的情况下,以特变电工和思源电气为代表的民营企业仍有良好表现,体现出企业特征的竞争优势。
        5、开关和变压器的三家龙头企业均具有最强的综合竞争实力,如果相对细分,西电在电抗器领域实力较强。另外,在换流变压器领域也具有很强的竞争力。
        6、预计中国西电2009、2010、2011年每股收益分别为0.26、0.33、0.42元,按照可比上市公司对应的股价区间为8.00-8.50元,建议申购区间为7.00-7.50元。

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