评述
PVC 价格反季节坚挺,长三角地区目前已达7650 元/吨,比上月同期增长了10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】天气运输不畅及成本(电石)逐步上升是主要因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内电石市场方面,暴雪导致全国大范围电煤供应紧张,这对以煤炭和电力为主要原材料的电石生产造成较大影响,山西、陕西、内蒙、宁夏主产区的电石企业开工率不高,甚至山西电石企业开工率下滑到20%。受此影响,国内电石市场货紧价扬,价格小幅走高50 元/吨左右。而国内沿海地区部分企业及一些内陆一体化企业由于开工良好,享受了PVC 价格上涨的利好。
前期我们一直在重点关注“焦炭-焦化”这个产业链,目前焦化产品价格仍保持较高水平,而焦炭近期又提升了100 元/吨,企业普遍盈利恢复良好。而工信部不再批焦炭新建产能,将对行业秩序起到稳定作用。不过,我们认为,焦化企业完善其产业链,如增加煤炭自给率,才是中长期投资重点。
据不完全统计,煤制油、煤制天然气等现代煤化工产能规划项目总投资超过1 万亿元。关键是现代煤化工技术并不十分成熟,发达公司将国内看做了新型试验场。如果不加以控制,后果不堪设想。就过去两年而言,电石行业开工率不足50%,PVC 开工率不足70%。政府要有秩序发展煤化工,将更加突出现有一体化煤化工企业的发展优势。
乙醇进口关税的降低,将刺激乙醇进口。乙醇主要用作一种工业中间体,用于生产乙酸乙酯、醋酸、乙二醇醚和乙胺等;由于国际油价高位运行,还可用于乙醇汽油,这与中国政府的粮食安全政策相符。国内乙醇汽油每年消耗约200 万吨乙醇,其主要生产原料是玉米。如果油价继续高涨,将会带动玉米供应紧张,从而引发玉米价格上涨。这是政府不愿看到的。不过,如果中国及日本大量进口乙醇,可能刺激美国新年度种植玉米的热情,从而带动相应产业链产品的需求增长及价格上涨,这似乎又回到了2007 年。