IF合约
　　IH合约
　　IC合约
　　驱动
　　（1）包括经济基本面、贸易缓解等在内的内外部因素仍然存在一定的不确定性，市场流动性如此充裕的状态也难以持续，市场缺乏进一步上涨的动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但政府逆周期调节政策在不断发力，在某种程度上也封死了市场下跌的空间，预计市场将延续平台震荡的局面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　（2）中报业绩不容乐观，但白马股仍享有相对业绩优势。
　　安全边际
　　1、A股市场的估值仍然处于历史低位，做多的安全边际上升。
　　2、IF1907贴水19（+1）、IF1909贴水29（+2）、IF1912贴水36（+3）；IH1907贴水11（+1）、IH1909贴水13（+2）、IH1912升水0（-1）；IC1907贴水26（-15）、IC1909贴水125（-16）、IC1912贴水233（-14）。（“+”代表环比前一交易日扩大，“-”代表环比前一交易日缩窄）
　　观点/策略
　　单边：前期IF多单可在3900点附近平仓，或空IC合约进行跨品种套利。
　　套利：关注“多IF，空IC”跨品种套利机会，合约配比参照合约价值（1：1）。
　　风险因素
　　1.中美贸易战恶化
　　2.经济下行压力加大
　　3.美股大幅下跌
　　TS合约
　　TF合约
　　T合约
　　（1）受G20会议释放中美经贸关系缓和事件的影响，预计国内市场股强于债的格局将会得到强化，国债期货市场表现会受到一定压制；（2）7月上半月逆回购和MLF到期总量接近7500亿元，7月也是企业税收上缴的传统大月，加之当前大行和中小行之间的流动性分层问题尚未完全解决。从7月全月看，资金层面的压力不可掉以轻心；（3）尽管6月制造业PMI显示宏观经济维持弱势运行，但国债期货价格已大部分兑现了这种预期。后续长端利率大幅下行的
　　观点/策略
　　短期而言，国债期货继续上涨空间不大，做多的性价比在下降。建议5债和10债09合约的多单分别在99-99.5附近和97.5附近可逐步平仓了结。
　　风险因素
　　1.中美贸易战恶化
　　 2.经济下行压力加大