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研究报告:瑞达期货-宏观周报-190708

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-08 16:23:27
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 675 KB 分享者: rl9****67 我要报错
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【研究报告内容摘要】

美国
数据公布与事件
 (1)首次申请失业救济人数
美国6月29日当周首申失业救济人数22.1万人,预期22.3万人,前值22.9万人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国6月22日当周续请失业救济人数168.6万人,预期167.5万人,前值169.4万人。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:美国申请失业救济的人数较前一周略有下降但依然保持在22万人之上,纵观近几个月的数据,申请救济人数处于较低位,与此同时,该数值继续下降的难度极大,劳动力市场后市预计趋于宽松。
 (2)6月ADP就业数据、6月非农就业报告
 ADP报告:6月制造业就业人数增加0.7万人,5月减少0.3万人;6月建筑业就业人数减少1.8万人,5月减少3.6万人;6月贸易/运输/公用事业就业人数增加2.3万人,5月持平;6月金融服务业就业人数增加0.7万人,5月增加1.3万人;6月专业/商业服务就业人数增加3.2万人,5月增加2.2万人。
美国6月季调后非农就业人口增加22.4万人,预期16万,前值7.5万。
点评:美国6月ADP数据不及预期,但较极其低迷的前值显著反弹。数据显示就业市场继续放缓,近几个月,随着企业在招聘方面变得更加谨慎,就业大幅放缓,尤其是在建筑行业以及实体零售行业。
美国6月季调后非农就业人口增加22.4万人,为五个月以来最高,上半年就业增速平均为17.2万人,招聘活动从2018年的22.3万人/月下滑,但增速仍高于需要的10万人。数据过后美元指数大涨,在一定程度上也打击了市场对于美联储的降息预期,美联储将继续关注后续的数据表现,年内可能仅降息一次,而降息时间有可能较市场预期的7月更晚一些。
 (3)5月耐用品订单数据终值
美国5月耐用品订单月率终值-1.3%,初值-1.3%。扣除运输的耐用品订单月率终值0.4%,初值0.3%;扣除飞机的非国防资本耐用品订单月率终值0.5%,初值0.4%。
点评:美国5月耐用品订单月率终值较初值小幅上修之后依然表现不佳,但由于机械、电脑和电子产品需求增加,扣除飞机的非国防资本耐用品订单月率增长0.5%,且主要资本品新订单增幅超预期,出货量强劲增长,表明企业设备支出在年初下滑后有所企稳。
 (4)6月ISM制造业、非制造业指数
美国6月ISM制造业指数录得51.7,预期值和前值分别为51和52.1。分项指标中,制造业就业指数54.5,前值53.7;新订单指数50,显著低于前值52.7;产出指数54.1,高于前值51.3;库存指数49.1,低于前值50.9;物价支付指数47.9,低于前值53.2。
美国6月ISM非制造业指数录得55.1,预期值和前值分别为56和56.9。分项指标中,非制造业就业指数55,大幅不及前值58.1;新订单指数55.8,也显著低于前值58.6;物价指数58.9,高于前值55.4;库存指数55,高于前值54。
点评:美国6月ISM制造业指数尽管好于预期,但不及前值,且创2016年10月以来新低。产品库存上升在过去一年里抑制了美国的制造业活动,并暗示在贸易不确定性增大的情况下,经济很难保持动能。库存上升可能压制未来几个月的新订单和制造生产,因为生产商和经销商将会试图限产,从而扭转库存意外上升的局面。制造业下滑部分原因可归于特朗普的贸易政策,关税壁垒增加了原材料成本。
美国6月ISM非制造业指数同样表现不佳,创2017年7月以来新低,新订单指数下滑预示着未来短时间内仍将较为低迷。
 (5)6月Markit PMI终值
美国6月Markit制造业PMI终值为50.6,初值50.1;服务业PMI终值51.5,初值50.7;综合PMI终值为51.5,初值50.6。
点评:美国6月Markit制造业PMI以及服务业PMI终值均较初值有所上修,但是数据的低迷依然十分明显。Markit经济学家Chris Williamson:表示制造业和服务业PMI数据暗示美国经济GDP年率或为1.5%。尽管服务业增长有所改善,但这并没有什么值得高兴的,因为调查仍暗示美国第二季度经济增速明显放缓。面对订单流较预期疲软以及来年前景黯淡,企业缩减招聘规模,就业增速受到冲击。全球经济放缓以及贸易摩擦仍是重要影响因素。

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