投资要点：
        基于循环利用理念，利用城市矿山资源
        公司是一家基于资源循环利用理念，利用城市矿山资源，创立并实现盈利的企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主导产品是高附加值的钴粉、镍粉等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008年公司钴粉和镍粉的销售量在包括以原矿为原料生产的全部国内厂商中均列第二位。
        IPO  募集项目
        募集资金投资项目为二次钴镍资源的循环利用及相关钴镍高技术产品，项目投产后，公司超细钴镍粉体材料的生产能力为2,800吨，较目前增加产能2,000  吨，其中超细钴粉的产能由500  吨增长到1500  吨，超细镍粉的产能由300  吨增长到1300  吨，生产规模有较大增长。项目正常达产后，年均新增销售收入43,372  万元，增加利润总额8,907  万元。募投项目将显著增加公司未来盈利和发展潜力。
        定价结论
        随着公司新建产能的陆续投产，未来两年仍将保持快速增长趋势，预计2009-2011  年归于母公司的净利润将实现年递增28%、67.60%和30.07%，相应的稀释后每股收益为0.56  元、0.93  元、1.20  元。
        参考同行业公司2009  年的预测市盈率，我们认为以公司2010  年30-36  倍市盈率作为定价依据较为合理，公司合理估值区间为27.9-33.48  元。