※重点报告推荐※ 
 【宏观专题报告】海外宽松不断，降息周期不远！债券
曲线牛平可期——19年利率债中期策略报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济底部徘徊，通胀压力有限；财政加力提效，货币松紧适度；供给压力减缓，配置需求仍在。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）债券长期牛市，曲线牛平可期。如果不走刺激地产和基建老路，对资金渴求将降低，融资余额增速均值有望维持低位，那么对应的贷款利率和国债利率均值还将继续下降；金融机构刚兑的打破，也有利于无风险利率下行。美债收益率曲线倒挂预示经济将步入衰退，倒逼美联储降息，缓解国内政策外部压力，中美利差大幅走扩也为国内债市打开空间。综合判断，经济低位徘徊，通胀可控，货币政策维持偏松格局，回购利率将低位震荡，短端下行空间不大，海外贸易摩擦加剧，避险情绪推动，长端继续下行空间打开，债市收益率曲线有望走向牛平。
行业与主题热点
机械工业：5月挖机行业销量微降2%，国产龙头依旧双位数增长。根据工程机械协会统计数据，19年5月挖机行业销售18897台，同比下降2%。分结构看，大挖需求依旧维持，我们认为挖机销售需求正在呈结构性变化，与矿山等资源品开采直接相关的大挖需求较好，侧面反映下游煤炭企业依旧处于盈利区间，而中小挖销量增速下滑，反映地产及基建开工边际上存在压力。国产龙头表现强势，我们认为中国工程机械产业链有望自主崛起，建议关注：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、建设机械。
通信设备：5G牌照提前发放，消除5G大规模投资不确定性。我们认为5G牌照发放给了市场两方面信心，一个是间接传递了华为运营商BG对5G网络设备持续供货的能力，另外一个传达了中国对5G的大规模建设的态度。我们判断该举动对消除投资的不确定性和巩固华为、中兴通讯在5G上的全球领先优势很有帮助，也有利于观望的海外电信运营商坚定和华为、中兴通讯的合作意愿，下半年业绩驱动的5G第二阶段行情值得期待。
重点个股及其他点评
浪潮信息（000977）：从利润率看门槛效应。我们提出过对服务器行业三点思考，首先我们认为5G升级推动服务器需求；其次，海外科技巨头CAPEX高速增长带来服务器行业持续景气；最后，全球服务器市场格局变化，中国市场占比提升。我们认为，海外科技公司非常重视业务的毛利率情况，并且会因为毛利高低而调整业务结构，利润率低本身就是门槛，使得竞争对手逐渐退出，行业格局不断优化。服务器市场向中国集中，浪潮一马当先，随着中国市场份额进一步提升，未来有望看到公司规模效应下的利润率提升，公司服务器业务有望持续受到互联网企业云计算业务需求的提振。
中矿资源（002738）：拟收购铯矿巨头，持续进军上游资源。公司是一家“一带一路”综合地质勘查技术服务企业，主营业务均深耕多年，在勘查技术、工程施工等主业领域有较强的竞争优势。公司传统主业地质勘查技术服务业绩稳定；收购东鹏新材料进军有色深加工领域，东鹏新材铷铯盐业务核心竞争力强；同时，公司拟收购全球铯矿巨头，进军稀缺上游资源，有望提升公司业绩弹性与估值。