投资要点：
工信部正式发放5G牌照中国广电入围：5G牌照于2019年6月6日正式发放，我国5G商用进程进入全新阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各家运营商经历了数个阶段实验验证后终于迎来了5G网络商用的正式来临。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在目前严峻的内外部经济环境下，5G的商用也是加速我国科技产业发展，推动通信新基建进一步落实，促进消费内生增长的重要途径。
韩国5G商用化第一个月，人均使用22.4GB数据流量：韩国5G用户数在初期呈现了爆发式增长，目前韩国5G用户数已经突破90万，随着用户数的大幅增长，5G手机也必然会成为市场新的消费热点。目前国内各大厂商5G手机产品已经准备就绪，尽管价格在初期处于高位，但是消费者的热情将给5G消费电子产业带来惊喜，而随着未来产业链进一步成熟，5G手机的价格将下降，预计2020年5G换机潮即将到来。
投资策略及建议：在通信“新基建”的大背景下，5G建设将有望突破资金及利润的限制。在5G建设初期，资金将成为掣肘运营商的最主要因素，但是随着5G建设进程加速，特别是5G上升到了国际竞争的领域，更多的5G商用项目将上马。中国信通院研究数据表明，2020年5G正式商用，预计当年将带动约4840亿元的直接产出，2025年、2030年将分别增长到3.3万亿元、6.3万亿元，十年间的年均复合增长率为29%。此外，预计2030年5G将带动超过800万人就业，主要来自于电信运营和互联网服务企业创造的就业机会。而随着未来5G建设进一步推进，5G手机出货量有望在明年出现爆发式增长。国家发展改革委等三部门联合印发《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》指出，积极推进5G手机商业应用。鼓励5G手机研制和上市销售。华为、OPPO、vivo、小米、中兴等国内手机厂商5G手机蓄势待发，即将在国内上市销售。5G手机初期价格过高，随着5G建设推进，5G产业链逐步完善，5G手机有望在明年更加亲民。手机产业链将迎来新一轮洗牌。
设备商是现阶段5G建设最大的受益者。目前的5G投资方向主体仍然是国产替代，自主可控为主，承载网将是5G建设来临前先行受益的领域。拥有自主知识产权的5G光模块，光芯片，设备厂商将在未来建设中受益。重点推荐国内设备商集采领先的光通信龙头烽火通信（600498），硅光子芯片自主知识产权光迅科技（002281），物联网模组龙头高新兴（300098）。建议关注设备商龙头中兴通讯（000063），关注电磁屏蔽材料龙头飞荣达（300602），关注业绩扭转，基站滤波器厂商大富科技（300134）。
风险提示:政策实施不及预期；贸易战影响；运营商资本支出不及预期。