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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2019-06-10 14:30:20 |
研报栏目: 期货研究 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 李宙雷 |
研报出处: 银河期货 | 研报页数: 29 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 2,148 KB | 分享者: ch****i | 我要报错 |
泰国和国内云南地区的天气异常已得到缓解,从基础原料的价格观察,供应趋于正常。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】时值6月,需关注极端天气对价格的刺激。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)浓乳方面,供应端不断增量,消费端此前积压订单逐步交付,使国内海南地区的胶水报价迅速走弱。
受到海关政策影响,越南3L和混合胶走强,目前升水全乳老胶约+500元/吨左右,高于历史同期且平水09合约交割时的位置。全乳老胶已表现出使用上的价格优势,终端正逐步切换用量。烟片处于历史同期偏低位置,受日胶走强的带动,现货套利端宜继续持有。
受限电影响,轮胎厂开工率小幅减产,另一方面验证了原料价格走强,打压了加工积极性。物流运价指数止跌,小幅利多绝对价格。
关于09、01孰强孰弱的争论:海关政策刺激了全乳老胶的消费,这属于利多09;国内偏旱抑制了5月全乳新胶(新仓单)的产量,这属于利多01。目前看,全乳老胶的消化增量要大于云南地区5月的减产数量,使9-1基差相对较强。但海关政策属于结构性相对调整,上游的旱情属于绝对数量的减少,9-1扩大可期。
无论是09端还是01端,均是利多,只是比较利多强弱。当前抑制上涨的主要因素是疲软的消费。可关注有着共同消费市场和不同供应市场的品种,如合成橡胶的相对走弱策略。
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