1. 简述
螺纹上周持续下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前铁水产量基本饱和,河北限产有所加强,安全生产检查也可能加强,高炉计划外检修量或有增加,影响铁水产量稳定性,短流程电炉增量空间有限,短期内螺纹产量高位有所波动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前房地产、基建数据仍较为稳健,但年中需求季节性增量减弱,叠加受雨季影响,需求高位有所承压。螺纹厂库 211.18 万吨,增 6.74万吨,社库 552.47 万吨,降 17.36 万吨,终端采购转弱,厂库去库缺乏持续性,累库增幅较大,近期商家情绪相对变得谨慎悲观,叠加增量需求支撑不足,社库降幅持续弱于去年同期,库存对盘面有一定压力。盘面节前仍偏承压运行。
热卷上周震荡下行。河北限产力度有所增大,部分热卷企业受影响更为明显,产量维持降幅。目前下游加工利润持续偏弱,涂镀开工率有所下滑,官方制造业 PMI 波动较大,降至荣枯线以下,制造业偏承压,汽车销售仍未见改善,年中热卷需求还将持续有一定压力。热卷厂库 89.59 万吨,增 1.64 万吨,社库 205.29 万吨,增 2.72 万吨,下游需求难有起色,热卷销售不温不火,厂库仍稳定在前期水平,社库去库受阻的情况也早于往年出现,盘面短期驱动不足,维持承压运行。
矿石上周冲高回落。目前钢厂生产维持在高位水平,限产力度加强或影响后期采购,且钢厂对矿价高位接受度下降,钢厂库存回落,后期主动补库意愿偏弱基本按需采购。贸易商现货偏紧,需求端支撑减弱。上周澳洲巴西总发货量增,其中澳洲发运量小幅波动回落,低品澳粉和主流块矿持续减量。夏季发运还将受到一定压制;本周巴西发运量环比增加,但淡水河谷受影响矿区恢复较慢,发运难回升至正常水平。到港量重新回落至低位,港存维持偏紧状态。需求后期持续性有一定压力,但回调空间相对有限。
焦炭,日照港准一级冶金焦折盘面 2200 元,09 合约贴水约 70 元。焦炭刚性需求好,钢厂焦炭库存小幅下滑,高炉开工率高位继续上升。但在钢厂利润收窄下,补库积极性仍为一般。港口价格倒挂,同时随着限产政策难以落地,贸易商压力增加,小幅出货。焦企虽有限产,但整体影响有限,高利润率刺激下开工率高位难以下滑。焦炭供需紧平衡,小幅去库。但目前处于限产政策真空期,同时受钢厂利润压缩以及终端需求走弱影响走势偏弱。重点关注焦企限产以及港口去库情况。
焦煤,澳洲二线焦煤折盘面 1520。澳煤进口政策依然收紧,暂无放松迹象,蒙煤通关量小幅下滑,但从焦煤进口总量来看并无减少。煤矿开工受安检影响小幅下降,短期看焦煤供应整体较为稳定,小幅偏紧。需求端,下游主动补库,库存有所偏高。焦企开工率高位,刚性需求好。同时利润良好且库存合适下对焦煤采购积极性较高。但盘面受黑色整体影响走势偏于震荡,重点关注焦企限产。