􀂄    我们在本期报告中修改了GARP  策略指数的算法，在选样基于中证800  指数历史成分的
基础上，我们将主要选择标准修改为PE、PEG  和净利润增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们希望由此改善和增强
GARP  策略的效果。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  本期华泰联合证券G50  成长策略指数继续大幅胜出沪深300  指数。因为焦作万方、宁波
银行、证通电子和中工国际等股票的Alpha  贡献，09  年12  月G50  指数超额收益达7.39%。
􀂄  华泰联合证券平衡市场策略指数本月小幅落后于沪深300  指数，09  年以来累计超越沪深
300  指数7.18%。
􀂄  华泰联合证券低风险保守策略指数和高风险激进策略指数本月表现与沪深300  指数相差
不多，其中胜出的低风险保守策略指数主要的超额收益来源为金龙汽车。
􀂄  华泰联合证券反转机会策略指数09  年以来超出沪深300  指数31.14%，其中12  月份超出
收益为2.22%；其中Alpha  的主要来源包括大恒科技和双环科技等。
􀂄  改进算法之后，华泰联合证券GARP  策略指数09  年累计超出沪深300  指数40.42%，其中
12  月超额收益为10.89%；其Alpha  的贡献主要源于一汽夏利、中孚实业。
􀂄  一个比较有趣的结果是，本期经过调整后的GARP  策略选择的成分与我们维护已久的周
期行业精选策略出现重叠。我们将在后续对GARP  策略分析的报告中详细讨论这一现象。