内容摘要：
          美联储开始局部微调货币政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年末美联储推出一项针对银行的定期存款工具提案，拟回收银行系统中的过量货币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国开始着手退出宽松的货币政策。
          我们判断未来较长时间内，美联储不大可能使用加息手段。相对于数量型调控货币，提高利率对社会影响较大，将增加企业的运营成本，不利于扩大社会就业。面对失业率高企的局面，美联储将不轻易动用加息手段，将更多地使用数量型调控工具。
          对于我国，2010  年通胀将在3%以内，处于可控范围，监管层将更多地通过公开市场来回收流动性，同时通过提高存款准备金来限制流动性。政府或有可能加息一次，以调控通胀预期。
          预计监管层在2010  年中期，将可能将存款准备金率提高，下半年可能加息27  个基点。整体来说，2010  年政府将微幅调整货币政策，如调整，将以数量调控为主，价格调控为辅。