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煤炭行业研究报告:光大证券-煤炭行业:河南停产煤矿再出事故,煤炭供需最紧的时刻即将来临-091228

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2010-01-03 09:46:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈亮,江建军
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 703 KB 分享者: bu****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

煤炭市场延续供不应求的局面,现货煤价继续上涨:
        全国电煤库存持续下降,目前已经低于10  天的警戒线,全国范围的电煤供给紧张还会继续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电煤现货价格还会延续上涨趋势,不排除短期内现货价格继续快速拉升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我们分析,由于明年政府将在全国范围内进一步推进资源整合,我们认为2010  年不会出现供给过剩,2010  年煤炭供需总体偏紧。电煤现货价格在明年3、4  月份可能会出现季节性调整,幅度可能在5-8%;炼焦煤现货价格明年全年将保持上涨趋势。
交易性投资者可等待买、卖时机:
        目前来看,煤炭市场供需最紧张的时刻即将来临,交易性投资者可等待买、卖时机。推荐业绩弹性大的公司,以及河南、华东地区上市公司:金牛能源、平煤股份、神火股份、国投新集。
        从供给侧看,炼焦煤的供给更为确定,西山煤电(000983)和盘江股份(600395)成长性更好。从对冲资源税的风险来看,推荐整个山西煤炭板块,排序:西山煤电、国阳新能、潞安环能、大同煤业、兰花科创。从资源整合角度,推荐地处河南、目前产能较小的神火股份。
        风险方面,明年一季度中国的宏观经济数据是一个高点,未来的GDP  增速环比可能下降,且中国可能面临宏观调控的风险。煤炭行业将面临系统性风险,届时需要考虑是否减持。
        

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