近日，我们到了四川宜宾，对国内最大白酒生产企业五粮液进行了实地调研并参加了公司第13届12·18厂商共建共赢大会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 08年自然环境因素影响产量，09年五粮液成品酒供不应求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）52°饮用级五粮液方面，今年的销量在9000吨以上，同比略有下降。受2008年雪灾以及地震等自然环境变化的影响，公司成品酒生产量相对较小，加之公司主动的控量，影响了今年对经销商的供货，目前经销商已经打款但尚未发货的数量达到2500吨，预计将于明年1月份之后开始发货。
 201年饮用级五粮液销量有望大幅增长。今年，五粮液成品酒商品量有较大幅度的增加，预计可以达到13000吨左右，同比增长44%左右。考虑到2010年高端酒消费的回暖以及今年对经销商2500吨的欠货，我们认为明年13000吨全部消化的可能性非常大，所以预计2010年饮用级五粮液的销量将在12000~13000吨之间。
 “提价”为长期趋势，本轮可能为期不远。提价方面，茅台明年“提价+放量”的战略是公司希望看到的，而目前公司方面提价事宜仍在考虑，幅度和时点尚未确定，但未来的逐步提价是有其必然性的。考虑到供需问题，我们认为公司在2010年1月份之后提价的可能性非常大，幅度可能在30~50元之间。
 2010年业绩将呈现爆发式增长。在考虑销售公司20%股权未解决的情况下，我们简单测算了明年公司主品牌五粮液的收入情况，预计将接近100亿元，同比增幅达到40%~50%。公司取得新销售供公司80%股权后，公司毛利率将提升10%左右，所以我们认为，2010年公司将拉动引擎，业绩有望呈现爆发式的增长。